产品市场和货币市场的一般均衡课件.pptVIP

第4章 产品市场和货币市场的一般均衡 上一章只关注商品市场，而不管货币市场。本章将两个市场同时加以考虑的基础上来分析国民收入的决定。主要是用著名的IS-LM模型来解释的。I指投资，S指储蓄，L指货币需求，M指货币供给。 切入点：上一章我们假定投资为常数，本章认为投资是利息率的函数，利息率又是货币供求关系确定的，从而引入货币市场。 投资的决定 投资：称为资本形成，即社会实际资本的增加，它是表示在一定时间内资本的增量，即生产能力的增量（厂房、设备和存货等） 主要是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备。 决定投资的经济因素 投资的预期利润率r0 资本市场的实际利率水平 r（名义利率减去通货膨胀率） 投资者决定是否投资要比较r0 r ? 如果r0 r，则有利可图，i ? 如果r0 r，i ? 投资的预期利润率既定时，投资与利率间的这种关系叫做投资函数i=d(r)。 i=e-d r e：自发性投资，d ： 利率对投资需求的影响系数 资本的边际效率(MEC) Marginal Efficiency of Capital 指能使投资者的预期净收益的现值等于投资物供给价格的一种贴现率。 MEC是一个贴现率，用此贴现率将该资本资产的未来收益折为现值，则该现值恰等于该资本之供给价格。即(R：供给物价格，Ri :投资物每年预期收益) 贴现率与现值 如果本金$100，年利率5%，则有 第一年本利和：100(1+5%)1=$105 第二年本利和：105（1+5%）=100(1+5%)2=$110.25 第三年本利和：110.25(1+5%)=100(1+5%)3=$115.70 以此类推，一般地有： R1=R0(1+r) ?R0=R1/(1+r) R2=R0(1+r)2 ?R0=R2/(1+r)2 ……… Rn=R0(1+r)n ?R0=Rn/(1+r)n 某企业投资$30000购置一台设备，使用期限3年，3年后全部损耗无残值。三年收益依次为$11000,$12100,$13310。 如果贴现率10%，那么三年内每年收益的现值之和恰好等于期初的$30000，即 如果资本物品在几年中使用完，且有残值，则资本边际效率公式为： 如果已知R、J，以及各年的现金流量Ri，即收益，则可以算出r0，如果r0r，则有投资价值。 资本边际效率曲线 MEC与MEI曲线 MEI在MEC的下方，这是因为： 第一，在竞争性的市场中，一旦某种产品的生产有较高的投资收益率，许多厂商都会增加对该部门的投资，结果使该产品的供给增加、价格回落，从而导致投资收益率的降低； 第二，在竞争性的市场上，如果许多厂商都增加对高收益部门的投资，结果还将使投资所需的机器设备、原材料等投入品的需求增加，价格上涨，从而导致投资成本的增大，即便产品的销售价格不变，投资的边际收益率也会降低。 IS曲线的形成 当i=i0 时国民收入的变动（已讨论） 当i=e - d r 时，国民收入是如何变动的呢？这就是IS曲线要研究的 IS曲线即i=s点的轨迹 IS 曲线推导（两部门） 在二部门条件下，产品市场的均衡条件是 i= s或者y =( a+i)/(1-b) 由于i= e-dr， s= -a +(1-b)y 经整理有： 或者 IS曲线推导图示 因此，IS曲线表示商品市场均衡时，利率和相对应的国民收入的组合。IS曲线上每一点都表示投资等于储蓄。 IS曲线两侧I ? S? 在两部门情况下，IS曲线的斜率为 也就是说，这时决定斜率的因素为边际消费倾向b与投资需求的利率弹性d。那么，它们分别又是如何影响曲线斜率的呢？ d是投资需求对于利率变动的反应程度。如果d的值较大，IS曲线较为平坦，即同样幅度的利率变动可以引起投资量有较大幅度的变动，那么引起产出水平变动的幅度也相对较大。 b是边际消费倾向，决定了乘数的大小。如果b的值较大，IS曲线也会较为平坦，即同样幅度的利率变动虽然会引起同样幅度的投资量变动，但是因为乘数的大小不同，最终引起的产出水平的大小仍然相对较大。 在三部门经济中，由于存在税收和政府支出，消费成为可支配收入的函数，即： 于是上述IS曲线的斜率就要相应的变成 在这种情况下，IS曲线的斜率与t的大小也有关系，当d和b一定时，税率t越小，IS曲线越平坦；表示同样的利率变化幅度，得到的投资一样，但是在投资影响国民收入的时候，由于税率不同，造成乘数的大小不同，所以对国民收入影响的幅度也不同。 IS曲线的移动 投资需求变动使IS曲线移动 储蓄变动使IS