20110614 稀土整合 桑永亮.pdf

股 股 股 股 票 票 票 票 研 研 研 研 究 究 究 究 其他小金属其他小金属 其他小金属其他小金属 评级：评级： 增持增持 2011.06.14 评级评级：： 增持增持 上次评级： 增持 经济下行周期中一枝独秀经济下行周期中一枝独秀，，重稀土再受政策利好刺激重稀土再受政策利好刺激 经济下行周期经济下行周期中一枝独秀中一枝独秀，，重稀土再受政策利好刺激重稀土再受政策利好刺激 行 行 行 行 业 业 业 业 策 策 策 策 桑永亮桑永亮 桑永亮桑永亮 021 略 略 略 略 sangyongliang@ 编号 S0880511010034 本报告导读：本报告导读： 本报告导读本报告导读：： 重要的战略价值将使重稀土受到政府更严格的管制和保护。重要的战略价值将使重稀土受到政府更严格的管制和保护。我们判断我们判断南方稀土整合中南方稀土整合中 重要的战略价值将使重稀土受到政府更严格的管制和保护重要的战略价值将使重稀土受到政府更严格的管制和保护。。我们判断我们判断南方稀土整合中南方稀土整合中 相关报告 五矿集团、五矿集团、中铝公司中铝公司、、中色胜出可能性较大中色胜出可能性较大，，推荐五矿发展推荐五矿发展、、中国铝业中国铝业、、中色股份中色股份 五矿集团五矿集团、、中铝公司中铝公司、、中色胜出可能性较大中色胜出可能性较大，，推荐五矿发展推荐五矿发展、、中国铝业中国铝业、、中色股份中色股份 其他小金属：《稀土的故事还将延续！》 摘要：摘要： 摘要摘要：： 2011.06.03 重稀土价格涨幅后来居上重稀土价格涨幅后来居上，，重要的战略价值将使重稀土受到重要的战略价值将使重稀土受到 其他小金属：《有色新兴产业系列报告三： 重稀土价格涨重稀土价格涨幅后来居上幅后来居上，，重要的战略价值将使重稀土受到重要的战略价值将使重稀土受到 稀土》 政府更严格的管制和保护。5政府更严格的管制和保护 月 18 日《国务院关于促进稀土 政府更严格的管制和保护政府更严格的管制和保护 2011.04.06 行业持续健康发展的若干意见》吹响了南方离子型中重稀土 的整合号，我们认为这个文件是中央在北方稀土整合接近尾 声后，将工作重点转移到南方重稀土整合上来的一个标志性 事件。文件出台后，重稀土价格上涨幅度开始加大。反映在 二级市场上，整合收益股及重稀土概念股都表现优异。 证 证 证 证 券 券 券 券 从全球范围来看，重稀土的储量十分稀少，而且新增产量缓 研 研 研 研 慢，预计其供需矛盾会逐年扩大。同时，中国重稀土私挖滥 究 究 究 究