中银国际-有色金属评论周报：铟、锗等稀有金属继续大放异彩-110228.pdfVIP

金属与矿产 — 有色金属 证券研究报告 — 板块最新信息 2011 年 2 月 28 日 有色金属评论周报 铟、锗等稀有金属继续大放异彩 本周(截至 2011 年 2 月 25 日) 国外基本金属价格受中东和 非洲政局动荡扩散的拖累全线下挫。在油价快速窜升的 情况下，全球通胀极有可能进一步加剧而对全球经济复 苏蒙上阴影，基本金属需求可能受此拖累，并在短期内 抑制价格上升。但我们仍然认为在全球流动性充裕和美 国等西方国家经济复苏的支持下，金属价格在经历调整 后，在未来 1-2 月内仍有望逐步上升。此外值得我们注意 * 的是中国具有优势的稀有金属（如铟、锗和稀土等）在 乐宇坤 (8621)分机 8559 美国、日本和韩国强劲需求的带动下已出现了供给持续 yukun.le@ 趋紧的状况，我们相信未来在中国政府的相关政策推动 证券投资咨询业务证书编号：S1300200010044 下，铟、锗、钽、钼等稀有金属价格仍拥有较大的上升 空间。我们对 A 股有色金属行业维持增持 的评级，重点 推荐稀有金属类公司包括株冶集团、东方钽业、驰宏锌 锗和金钼股份，另外，由于江西铜业良好的基本面和便 宜的估值，我们也重申对该股的买入评级。 支撑评级的要点 LME 基本金属价格全线下跌，铝价创 2 年新高。铅价 领跌 5.1% ，镍价跌 3.3% 次之；铝表现较好，铝价在创 出 08 年以来新高后回落，较上周小幅下跌 0.1% 。国 内现货市场基本金属价格涨跌分化，镍和铜跌幅居 前，分别下挫 5.6%和 5.2% ，锡价领涨 2.0% 。本周伦敦 金价上涨 1.4% ，并重返 1,400 美元以上。 本周受到非洲和中东政局动荡加剧的影响，全球油价 快速攀升，市场重燃有关通胀加剧对全球经济复苏进 程的冲击，从而拖累 LME 基本金属价格。此外目前高 企的金属价格（尤其是铜价）也暂时拖延了国内企业 春季补充库存的进展。我们认为短期内地缘政治将会 对基本金属价格走势产生较为明显的负面效应，基本 金属价格可能因此短期在高位震荡。 国外铜库存继续增长。本周 LME 基本金属中仅有锌库