中央银行学第10讲中央银行货币政策工具与业务操作概述.ppt

公开市场业务 公开市场操作的政策目的 维持既定的货币政策，又可称为保卫性目标。 实现货币政策的转变，又可称为主动性目标。 公开市场业务的优缺点 优点： 中央银行有很强的主动权。 可灵活精巧的进行，不会像准备金政策对经济产生过猛冲击。 是中央银行进行日常性调节较为理想的工具。 具有极强的可逆转性。 可迅速进行操作。 * 公开市场业务 公开市场业务的优缺点（续） 局限性： 操作较为细微，技术性较强，政策意图的告示作用较弱。 需要以存在较为发达的有价证券市场为前提。 由于公开市场业务的诸多优点，已使其成为大多数国家央行经常使用的货币政策工具。部分国家和地区央行公开市场操作开展情况如表10-4所示。 我国的情况：1994年外汇市场公开市场操作随外汇交易市场建立而正式启动；人民币公开市场业务于1996年4月9日正式启动。 * * 表10-4 部分国家和地区中央银行公开市场操作开展情况一览表 国家（地区） 启用时间 交易工具 交易方式 英格兰银行 1694 商业票据、政府债券 买卖、回购 美国联邦储备系统 1920s 政府债券 回购、买卖 加拿大银行 1935 政府债券 买卖、回购 德意志联邦银行 1955 政府债券、票据 回购、买卖 韩国银行 1961 政府债券、货币稳定债券、外汇基金债券 回购、发行 日本银行 1962 政府债券、票据、大额可转让存单 回购、买卖 巴西中央银行 1970