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第十章 期 权 期权作为一种独特的金融工具，在投资、规避风险以及资产管理等业务领域中发挥着重要作用。 本章主要介绍期权市场概况，期权的含义、特点及主要类型，期权合约的主要条款，期权交易指令及头寸的建立和了结方式等相关知识，研究并分析期权价格的构成及影响因素，期权交易的基本策略及应用等内容。 第一节期权概述 一、期权的产生及发展 1973年4月26日.期权市场发生了历史性的变化.一个以股票为标的物的期权交易所——芝加哥期权交易所(CBOE)成立，这堪称是期权发展史中划时代意义的事件，标志着现代意义的期权市场的诞生。 二、期权的含义、特点和分类 (一)期权的含义 期权(Options).也称为选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融工具的权利。 期权交易是一种权利的买卖，期权的买方在买入后，便取得了选择权。在约定的期限内既可行权买入或卖出标的资产，也可放弃行使权利;当买方选择行权时，卖方必须履约。 (二)期权交易的特点 与期货交易相比，期权交易的最大特点是买卖双方权利、义务、收益和风险均不对等，主要表现在: 1.权利不对等。合约中约定的买入或卖出标的物的选择权归属买方。期权买方向卖方支付一定数额的期权费后，便取得了