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第六章　对外投资管理 14.交易当事人按照商定的条件，在约定的时间内交换一系列支付款项的金融交易合约称为 （P335） （ D ） A.货币期货 B.利率期货 C.金融期权 D.金融互换 15.企业进行长期债券投资的目的主要是（ B ） P324 A.调节现金余额 B.获得稳定的收益 C.获得企业的控制权 D.合理利用暂时闲置资金 27.下列属于金融衍生工具的有（2013） A.股票 B.债券 C.利率期货 D.利率互换合约 E.远期股票合约 第三节 对外直接投资－并购投资（重点） 一、并购投资概述 　是指以某个企业为主体，通过有偿方式购买其他企业产权而进行的吸收式合并的投资方式。包含兼并投资和收购投资。 即并购投资方式有：兼并和收购！ （一）兼并投资 1、概念：见书P339 2、兼并投资的效果： （1）被兼并方丧失法人资格（即撤销），类似吸收合并—丧失法人主体资格； （2）兼并方将被兼并方纳入自己实体（或新设公司），并承接被合并方的债权债务！——改变法人实体； （二）收购投资P340 其在法律上就是“购买”！即购买被收购方得股权和资产，以获得其企业控制权的投资行为。 ； 第三节 对外直接投资－并购投资（重点） 一、并购投资概述 （三）兼并投资与收购投资的联系和区别：（掌握）Ｐ340 1、相似之处：2条 （1）动因同，同属外部扩张； （2）都以产权为交易对象，都是企业重组的基本方式。 2、区别之处：3条（重点掌握）Ｐ340 （1）兼并：被兼并方撤销；收购：被收购方法人实体仍存在； （2）兼并：承接被兼并人资产、债权、债务；收购：收购方只是被收购方股东，被收购方继续存在，继续行使债权，承担债务等；收购方以其股份对其承担有限责任； （3）兼并：多发生于被兼并者财务状况不佳时，兼并后需要调整、整合，收购：则发生在正常生产经营状态，产权流动比较平和。 （四）并购投资目的P341-342（出简答题） 1、谋求管理协调效应； 2、谋求经营协调效应； 3、谋求财务协调效应； （1）提高财务能力（负债能力强，降低资金成本） （2）合理避税； （3）预期效应； 4、实现战略重组，开展多元化经营； 5、获得特殊资产； 6、降低代理成本。 （五）并购投资类型P343（掌握） 1、按并购双方产品与产业的联系 （1）横向并购： 并购双方属于同一行业，生产经营同一产品，并购使其市场更集中；如海信电器兼并科龙电器；（增量） （2）纵向并购： 并购双方在生产环节上处于先后不同环节，并购后使其产业链延长；如钢铁企业兼并铁矿石企业；（链条增长） （3）混合并购。兼具“1”、“2”两种性质； 2、按并购的实现方式 （1）承担债务式 （2）现金购买式 （3）股份交易式。 * 第六章　对外投资管理 本章内容 　（1）对外投资基本内容 　（2）对外间接投资 　（3）对外直接投资 考情分析 　　本章重点考察对外投资的一些基本概念、企业债券投资、股票投资、基金投资、金融衍生工具投资和并购等。出题形式以选择、简答、计算为主。 一、对外投资概述 （一）企业对外投资的种类（掌握种类及特点）P316-- 1、按对外投资形成的权益不同分类：　　 （1）股权投资： 该种投资形成被投资单位的资本金，投资者成为被投资单位的投资者、股东；（如股票投资、长期股权投资等） （2）债权投资 该种投资形成对被投资者的债权，投资者是被投资者的债权人；（如债券投资） 2、按企业对外投资的方式不同分类： （1）直接投资P317—包括投资设立子公司、（兼）并（收）购投资等； 直接投资也称实物投资，用现金、实物、无形资产等出资方式； 直接投资的特点： 与生产经营联系，投资回收期长，投资变现速度慢，流动性差等特点； 第一节 对外投资概述 2、按企业对外投资的方式不同分类：（需掌握） （2）间接投资P317——通过金融工具投资 也称证券投资，是指通过购买有价证券（股票、债券等）实现的投资； 证券投资（间接投资）主要包括三类： 债券性证券（债券）、权益性证券（股票）、基金类证券（基金）； 注意：信托投资业属于间接投资！（后讲） 3、按对外投资出资的收回期限分类——即投资期限长短标准； （1）短期投资 投资期限1年以内；其目的：见书P317 短期投资是能够随时变现的、准备随时变现的；否则属于长期投资； （2）长期投资 投资期限长于1年的；其目的：P317 26．下列各项投资方式中属于对外间接投资的有（ ） A．债券投资 B.股票投资 C．基金投资 D.并购投资（直接） E．信托投资 14．依据企业对外投资方式所作的分类，企业购买基金进行投资属于（ A ?）? A．间接投资? B．直接投资? C．长期投资? D．