计算题、单笔现金流.pptVIP

二、单笔现金流的终值与现值 （一）复利终值 复利终值是利用复利计算的一笔投资在未来某个时间获得的本利和。比如：本金10万，利率5%，每年复利一次，10年后本利和达到16.3万 计算公式：复利终值=初始本金×复利终值系数　　　　　FVn＝PV（1＋i）n 式中的FVn为终值，PV为初始本金，(1+i)为复利因子，（1＋i）n为复利终值系数。FV与利率i、期限n和本金PV呈正向变化关系。 可以利用EXCEL或专用财务计算器计算，也可以查表计算。 按照复利计息的利息计算式为： 考虑计息次数，终值计算式为 如果名义利率为年利率，一年计息m次，则实际年利率为： 案例7.1：一笔20万元的存款，年利率6%，期限10年，按年计息 按月计息： 实际年利率： （二）复利现值 复利现值是未来一笔现金流按一定的贴现率贴现后的当前价值。计算公式为： 　　复利现值=未来现金流×复利现值系数 　式中PV为现值，FV为未来现金流，i为贴现率，n为贴现期数，v=1/(1+i)为贴现因子，vn=1/(1+i)n为贴现系数，也称复利现值系数 案例7.2：2年后的1万元，按10%的年贴现率计算，现值为 查表的贴现系数为 0.857339 按季计息,现值为 普通年金现值系数 案例7.3：一个人准备退休后每年年末领取3万元退休金，用于日常消费支付，准备领20年，假定期间的年投资报酬率为5%，问他需要在退休时积累多大一笔退休金？（报酬率5%，20期的年金现值系数为12.4622） 2、即时（期初）年金的终值与现值 名义利率i与贴现率d的关系 案例7.5：存款100元，1年后得110元，名义利率i=10%, 贴现率为10/110=9.09%，相当于面额100万元还有一年到期的票据拿到银行贴现，银行按8%的利率贴现，企业支付的名义利率为多少？ 案例7.6：一个人借了住房贷款，每月初要定期定额还款2928.8元，年贷款利率固定为6%，15年还清。问最初贷款金额为多少？（利率为0.5%，179期的年金现值系数为118.09623） 查表：期数减1的系数加1 3、永续年金的现值 这是一种存续期无限长的年金，如永续国债、优先股，理论上其终值无限大，无从计算。现值公式为： 如一优先股每年可获得固定股息0.2元，当折现率为10%时，优先股的价值为 案例7.3：公司准备进行一投资项目，在未来3年每年末投资200万元，若企业的资金成本为5%，问项目的投资总额是多少? 普通年金现值计算: 通过复利现值计算年金现值比较复杂，但存在一定的规律性，可以推导出普通年金现值的计算公式。 简单的存款创造过程 假定：零超额准备金／零现金提取／10%法定存款准备金比率 假定某客户将1000元现金作为活期存款存入A银行，从而使A银行的准备金资产和现金存款负债都增加了1000元，用T型账户表示为： * = = 普通年金终值系数 年金的终值＝年金终值系数×等额现金流 年金的现值＝年金现值系数×等额现金流 案例7.4：一个投资者每年末存10000元入其银行帐户，按5%计息，10年本利和累计额为多少？（报酬率5%，10期的年金终值系数为12.5779） 即时年金现值系数 = 0 1 2 n …… n+1 1 1 1 1 即时年金终值系数 案例7.7：一个投资者每年初存10000元入其银行帐户，按5%计息，20年本利和累计额为多少？（报酬率5%，21期的年金终值系数为35.7193） 查表：期数加1的系数减1 普通年金终值计算: 通过复利终值计算年金终值比较复杂，但存在一定的规律性，可以推导出普通年金终值的计算公式。 =A×普通年金现值系数 解：项目的投资总额S=A×普通年金终值系数 =200×3.153 =630.6万元 所以：项目的投资总额是630.6万元 注：查一元年金终值系数表知， 5%、3期年金终值 系数为 ：3.153 案例7.4：某公司在5年后必须偿还债务1500万元，因此从今年开始每年必须准备等额款项存入银行，若银行存款利率为4%，每年复利一次，问该公司每年准备300万元是否能够还债? 解：∵S=A×普通年金终值系数 　 ∴每年准备款项为 A=S/普通年金终值系数 =1500/5.416 =276.96万元 因为：276.96小于300 所以：该公司每年准备的款项能够还债 注：查一元年金终值系数表知， 4%、5期年金终值系