第四章期货交易制度与期货交易流程资料.pptVIP

第四章 期货交易制度与期货交易流程 内容提要 第一节 期货交易制度 第二节 期货交易流程—开户与下单 第三节 期货交易流程—竞价 第四节 期货交易流程—结算 第五节 期货交易流程—交割 交易所对不同投资者有不同保证金要求： 投机者（speculator） 套期保值者（bona fide hedger） 跨期套利者（spread trader） 初始保证金 每日结算（盯市） 保证金示例：CBOT保证金水准 交易保证金：是指会员在交易所专用结算帐户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。 结算准备金：是指会员为了交易结算，在交易所专用结算帐户中预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。 我国的交易所结算以经纪商为单位, 经纪商除应缴保证金之外, 还需维持200万元以上的结算准备金，非经纪会员结算准备金最低余额为50万元。 交易所在进行结算时, 直接从结算准备金账户中扣划应缴保证金或者将多余保证金划至结算准备金账户。 （1）保证金的收取是分级进行的，即期货交易所向会员收取的保证金和作为会员的期货公司向客户收取的保证金，分别称为会员保证金和客户保证金。 （2）保证金专户专存、专款专用、不得挪用。 （3）经交易所批准，会员可用标准仓单、上市流通国库券、或交易所允许的其它质押物品充当交易保证金。但不得使用银行保函、银行存单、国库券代保管凭证等折抵保证金。 3、保证金的调整 大连商品交易所对