会计基础班讲义第八节.doc

专题二 货币时间价值的概念和计算（三） 年金终值和年金现值 一、年金的概念与类型 一次性款项与一系列款项 我们刚刚学过的复利终值、复利现值，都是针对一次性款项（a lump-sum payment）而言的。 我们马上要学习的年金终值、年金现值，都是针对一系列款项（a series of payments）而言的。 我们在后续章节将要学到“等额年金法”、“平均年成本”的计算，本质上就是把现值在时间轴上摊匀。 （一）年金的概念 年金（annuity）是指间隔期相等的系列等额收付款。 年金的特点：（1）“等距”（2）“等额”。 （二）年金的各种形式 二、普通年金的终值和现值 （一）年金终值的计算 1.年金终值的计算-逐笔计算 2.年金终值的计算-加总求和 3.年金终值公式的推导 ①错位相乘 ②中间项抵销，首尾项保留 4.年金终值的系数 （二）年金现值的计算 1.年金现值的计算-逐一计算 2.年金现值的计算-加总求和 （三）年金现值系数和年金终值系数的比较 （四）考场上如何计算终值/现值系数 复利终值系数、复利现值系数，可以用科学计算器自行计算，也可以查表获得。 强烈建议用计算器计算，以节约时间。 年金终值系数、年金现值系数，可以用科学计算器自行计算，也可以查表获得。 熟悉公式的同学自己计算，不熟悉公式的查表获得。 【例题】查表法求年金现值系数。 要求：（P/A，8%，5）=？ 6% 7% 8% 9% 3 2.6730 2.6243 2.5771 2.5313 4 3.4651 3.3872 3.3121 3.2397 5 4.2124 4.1002 3.9927 3.8897 6 4.9173 4.7665 4.6229 4.4859 【答案】（P/A，8%，5）=3.9927。 【提示】检查：年金现值系数期数 （五）年金现值系数和年金终值系数的比较 为什么不互为倒数 1.从表达符号来看： 互为倒数 复利终值：F/P，…… 复利现值：P/F，…… 不互为倒数 年金终值：F/A，…… 年金现值：P/A，…… 2.从计算过程来看： 年金现值终值的计算过程，包括“逐一计算”，也包括“加总求和”。 3.互为倒数的系数 偿债基金系数和投资回收系数 ①偿债基金系数 偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金。 偿债基金系数是普通年金终值系数的倒数，记为（A/F，i，n） 俗话说“到期偿债，所以偿债基金和终值系数相关 【教材例4-3】拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项。假设银行存款利率为10%，每年需要存入多少元? 【答案】这是一道关于偿债基金的例题： 每年要存入的金额A=10000×（A/F，10%，5）=10000÷（F/A，10%，5）=10000÷6.1051=1638（元）。 ②投资回收系数 投资回收额是指在约定年限内等额回收初始投入资本的金额。 投资回收系数是普通年金现值系数的倒数，记为（A/P，i，n） “先投资后回报”，所以投资回收系数和年金现值系数相关 【教材例4-5】假设以10%的利率借款20 000元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才是有利的？ 【答案】这是一道关于投资收回额的例题 每年要收回的金额A=20000×（A/P，10%，10）=20000÷（P/A，10%，10）=20000÷6.1446=3254（元）。 三、预付年金的终值和现值 （一）预付年金的含义 面对新的城市，新的生活，为什么感到迷茫？ （1）要找工作 （2）要找住房 （3）工资还没有拿到，房租却先要支付…… 普通年金：从第一期开始，每期期末收款、付款的年金。 工资是典型的普通年金。 预付年金：从第一期开始，每期期初收款、付款的年金。 房租是典型的预付年金。 （二）预付年金的终值和现值计算 预付年金的终值和现值，可以从同等条件的普通年金终值和现值公式推导出来。 推导方法有两种：（1）乘数法调整；（2）期数系数法调整。 1.计算预付年金的现值和终值—乘数法 预付年金本质上是把普通年金的一系列现金流，“整体”在时间轴上早了一期。其他条件相等的情况下，“预付年金更值钱”，预付年金的价值一定大于普通年金的价值。“价值”，即包括“现值”、也包括“终值”。 因此：预付年金现值系数=普通年金现值系数×（1+折现率） P（预付）=（P/A，i，n）×（1+i） 预付年金终值系数=普通年金终值系数×（1+折现率） F（预付）=（F/A，i，n）×（1+i） 2.计算预付年金的现值和终值—期数系数法 3.计算预付年金的现值和终值—总结 【例题】下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有（ ）。（2009） A.普通年金现值系数×投资