第四章外汇管制资料.pptVIP

第四章 汇率制度与外汇管制 第一节 汇率制度 一、汇率制度概述 又称汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作的一系列安排或规定。 汇率制度的类型： 固定汇率制度 浮动汇率制度 其他汇率制度 （一）固定汇率制度 指政府用行政或法律手段确定、公布及维持本国货币与某种参考物（黄金、某国货币、某篮子货币）之间固定比价的汇率制度。 分类： 国际金本位体系下的固定汇率制 和布雷顿森林体系下的固定汇率制 两种固定汇率制的异同点： 相同点： 各国对本国货币都规定有金平价，中心汇率按两国货币各自的金平价之比来确定； 外汇市场上的汇率水平相对稳定，围绕中心汇率在很小的限度内波动。 不同点： 国际金本位制下的固定汇率制是自发形成的；布雷顿森林体系下的固定汇率制则是通过国际间协议人为建立起来的。 在国际金本位制度下，各国货币的铸币平价一般不会变动；而在布雷顿森林体系下，各国货币的法定金平价则可以调整，其汇率制度又被称为“可调整的钉住汇率制”。 （二）浮动汇率制度 指汇率水平完全由外汇市场的供求决定、政府不加任何干预的汇率制度。 浮动汇率制度的类型： 按政府是否对外汇市场进行干预分类 按浮动方式分类 按汇率调整幅度分类 按政府是否对外汇市场进行干预分类： 清洁浮动（自由浮动） 肮脏浮动（管理浮动） 按浮动方式分类： 单独浮动 联合浮动 按汇率调整幅度分类： 钉住浮动 弹性浮动 有限弹性浮动，又称有限灵活汇率 较大弹性浮动，又称为更灵活的汇率 （三）其他汇率制度 爬行钉住制 汇率目标区制 货币局制 1．爬行钉住制 汇率可以作经常地、小幅度调整的固定汇率制度。 特征： 实施国负有维持某种平价义务 平价可以经常、小幅度的调整 爬行带状浮动汇率制： 向前爬行 向后爬行 2．汇率目标区制 广义：泛指将汇率浮动限制在一个特定的区域内（例如中心汇率的上下10%）的汇率制度。 狭义：特制美国学者威廉姆森提出的国际政策协调方案。 特征 ： 蜜月效应 离婚效应 3．货币局制 指在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的兑换比率，并且本国货币的发行受制于该国外汇储备的一种汇率制度。 特点： 货币发行必须以一定的外汇储备作准备金，货币发行量的多少取决于可用作准备的外币数量的多少。 货币当局失去了货币发行的主动权。 二、固定汇率制与浮动汇率制度的优劣比较 实现内外均衡的自动调节效率问题 实现内外均衡的利益问题 对国际经济关系的影响 1.实现内外均衡的自动调节效率问题 单一性 自发性 微调性 稳定性 2.实现内外均衡的利益问题 政策自主性 政策纪律性 政策效果的放大性 3.对国际经济关系的影响 对国际贸易、投资等活动的影响 对通货膨胀国际传播的影响 对国际间政策协调的影响 二、影响一国汇率制度选择的主要因素 本国经济的结构性特征 特定的政策目的 地区性及国际合作情况 国际国内经济条件的制约 第二节 外汇管制 一、概念 外汇管制，指一国政府利用各种法令、规定和措施，对居民外汇买卖的数量和价格加以严格的行政控制，以平衡国际收支，维持汇率，以及集中外汇资金，根据政策需要加以分配。 二、管理对象 对人的外汇管理 对物的外汇管理 对地区的管理 三、管制方法 行政管理 数量管制 价格管制 四、管制类型 全面外汇管制 部分外汇管制 基本上取消外汇管制 五、管制的成本收益分析 收益 ： 保护内部经济 争取外部均衡 实现经济安全 成本： 阻碍国际经济交往 导致市场扭曲 导致高昂的管理费用及腐败问题 第三节 货币自由兑换 货币自由兑换：指在外汇市场上能自由地用本国货币购买（兑换）某种外国货币，或用某种外国货币购买（兑换）本国货币。 货币自由兑换的不同含义： 经常账户下的自由兑换 贸易自由 兑换自由 资本与金融账户可兑换 二、实现货币自由兑换的基本条件 健康的宏观经济状况 健全的微观经济主体 合理的经济开放状态 恰当的汇率制度与汇率水平 健康的宏观经济状况： 稳定的宏观经济形势 有效的市场调节机制 成熟的宏观调控能力 三、货币自由兑换后经济面临的新问题 资本逃避问题 货币替代问题 资本逃避： 指由于恐惧、怀疑或为规避某种风险和管制所引起的资本向其他国家的异常流动。 货币替代： 指在经济发展过程中，国内对本国货币的币值稳定失去信心或本国货币资产收益率相对较低时，外币在货币的各个职能上全面或部分地替代本币发挥作用的一种现象。 四、人民币可兑换问题 人民币已实现了经常项目下的完全可兑换。 外汇体制改革顺序： 先资本流入、后资本流出； 先直接投资、后证券投资； 先资本市场、后货币市场； 先股票市场、