04企业筹资解析.ppt

* * 2.3营运资金筹集政策 如何安排临时性流动资产和永久性流动资产的资金来源 配合型营运资金筹集政策：适中型 激进型营运资金筹集政策 保守型营运资金筹集政策：稳健型 * * 配合型营运资金筹集政策 时间 临时性流动资产 长期负债+自发性负债+权益 金额 永久性流动资产 固定资产 临时性负债 * * 配合型营运资金筹集政策 时间 临时性流动资产 长期负债+自发性负债+权益 金额 永久性流动资产 固定资产 临时性负债 基本思想： 资产与负债的期间相配合，以降低企业不能偿还到期债务的风险，并尽可能降低债务的资本成本。但由于资产使用寿命的不确定性，往往无法做到完全配合。是一种理想的，对企业有着较高资金使用要求的政策。 * * 激进型营运资金筹集政策 时间 临时性流动资产 长期负债+自发性负债+权益 金额 永久性流动资产 固定资产 临时性负债 * * 激进型营运资金筹集政策 时间 临时性流动资产 长期负债+自发性负债+权益 金额 永久性流动资产 固定资产 临时性负债 基本思想： 由于临时性债务的成本低，因此该政策下企业的资本成本较低，但企业需要经常性举债或进行债务展期，加大了筹资困难。 可能面临由于利率变动导致的资本成本增加的风险。 高风险、高收益的筹集政策 * * 保守型营运资金筹集政策 时间 临时性流动资产 长期负债+自发性负债+权益 金额 永久性流动资产 固定资产 临时性负债 *