中国银行业加大不良贷款处置力度摘要.docVIP

中国银行业加大不良贷款处置力度 2013年08月30日保罗?J?戴维斯 中国多家银行在上半年采取更大力度的举措注销或出售不良贷款，原因是经济增长放缓和某些行业的产能过剩给处境不佳的借款人造成压力。 中国建设银行(CCB)、交通银行(Bank of Communications)、中信银行(Citic Bank)、民生银行(China Minsheng)以及平安银行(Ping An Bank)均记入比往年更多的不良贷款相关损失。昨日发布上半年财报的中国银行(Bank of China)称，该行已扩大不良贷款处置的渠道，但没有提供进一步细节。 这些注销行动，以及其中一些银行在市场上处置不良贷款的措施，有助于解释为什么中国银行业的总体不良贷款水平迄今保持在低于许多投资者或分析师预期的水平。尽管有这些注销坏债的操作，中国银行业总体利润仍好于预期，这提振了某些银行的股价。 汇丰(HSBC)持有近20%股份的交通银行，向四大资产管理公司之一出售了51亿元人民币（合8.33亿美元）的不良贷款。这些资产管理公司是在上世纪90年代末期成立的，其使命是接手四大国有银行（不包括交行）的坏债。 其中两家资产管理公司，信达(Cinda)和华融(Huarong)，正寻求向外国投资者筹集资金，以便 加大力度从更多的银行购买新的不良贷款。 中信银行在报告半年业绩时表示，该行正在积极接洽四家资产管理公司，以期在下半年向其出售打包的不良贷款。不过，中国建设银行表示，该行目前未向“坏银行”出售不良贷款。90年代末期成立信达就是为了接手建行的不良贷款。 “建行近些年里未向资产管理公司出售不良贷款。与该行自己一笔一笔地解决不良贷款相比，资产管理公司的贷款回收率偏低，”巴克莱(Barclays)分析师颜湄之(May Yan)表示。 根据最新的官方数据，中国银行业坏债在今年第二季度连续第七个季度上升，达到5400亿元人民币。不过，这个数字与未偿还贷款之比仍不到1%。 分析师们预期，2008年以来中国信贷繁荣留下的问题贷款将继续上升，这意味着其中一些银行必须筹集新资本。目前投资者对不良贷款看法悲观，中国各银行的股价似乎表明，不良贷款的上升空间将远远大于多数分析师的预期。 分析：中国银行业坏账处理陷困局 英国《金融时报》 保罗?J?戴维斯 2013年08月30日 第一点是，中国银行业面临着日渐迫近的坏账问题，其规模将使2008年的美国银行业危机相形见绌。 第二点是，坏账问题并不会造成太大影响，因为中国人处理问题的方式不同——任何坏账都能魔术般地被变得无影无踪。 中国在银行坏账处理上早有一套做法。二十世纪九十年代末期，中国通过一轮明显毫无成本的循环融资将四大国有银行的大部分坏账剥离了出来，并将这批坏账按原价值注入四家专门成立的坏账银行，或称“资产管理公司”。经中国财政部之手，这些资产管理公司的资金又几乎完全来自这几家银行。 这些资产管理公司——以信达(Cinda)和华融(Huarong)为代表——目前正在实施转型，以寻求来自外资银行的股权投资以及在公开市场发行上市。此举显然是为了打造私有化的专业机构，使其在处理下一轮坏账的过程中扮演一个以市场为导向的角色。 但如果坏账可以魔术般地消失，还有什么必要引入市场角色呢？ 我们需要提出的问题是，中国是否负担得起新一轮不良贷款的处理成本。直白地说，即中国是否拥有解决问题的资金？ 二十世纪九十年代末期，当信达以及其他资产管理公司刚创立时，不良贷款约占四大国有银行表内贷款规模的五分之一。四家坏账银行接收了这些不良贷款的约四分之三——价值1.4万亿元人民币。 1999年中国的国内生产总值(GDP)为8.9万亿元人民币（合1.45万亿美元），而政府债务与GDP之比为11.4%，总额为1万亿元人民币。 由此可见当时的坏账规模十分庞大。通过借款的方式为银行纾困提供资金，将导致政府债务规模增长一倍以上——不过国民经济的总体资产负债情况看起来依然足够健康。 如今中国的形势已经发生了巨大变化。信贷规模已经有了大幅增长。多方估测显示，自从2008年以来，由于全球金融危机导致中国政府出台了一项大规模经济刺激计划，中国的信贷总量增长超过一倍。 高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析师指出，中国计入银行信贷、影子银行系统融资、债券市场以及政府债务的未清偿信贷总额与GDP之比达到了220%。 按实际值表示，这一比率约等同于115万亿元人民币的债务。根据摩根士丹利提供的数据，在剔除中央政府的直接借款之后，剩余信贷总量仍然达到了105万亿元人民币。按照二十世纪九十年代末期20%的不良贷款率估算，这意味着坏账规模将达到21万亿元人民币——与GDP之比高达40%。 官方公布的银行不良贷款率略低于1%，相当于5400亿元人民币