东方通信要点分析.pptVIP

东方通信股份有限公司 * * * * 财务分析报告 组员：朱雨达，陈琳佳，梅莉，林国海 通讯行业 目 录 1 公司概况 2 综合分析 3 财务分析 4 未来发展和建议 公司简介 公司成立于1996年，注册资本125600万元 公司于1996年在上海证券交易所成功上市 公司主要从事移动通信设备的研发制造和相关技术咨询出口的业务。 公司市值达到100多亿元，正在摆脱传统业务，进军新领域。 综合分析 东方通信600776 东方通信公司第一大股东为普天东方通信集团有限公司，实际控制人是在国内通信领域赫赫有名的普天集团，这使得公司在通信领域具备了强大的技术优势。近期普天集团又将所持的东信移动和杭州摩托罗拉系统设备有限公司的股份全部转让给上市公司，扶持态度极为明确，这将有利于东方通信的长远发展。 公司还与国际通信巨头展开积极合作，与韩国三星电子在杭州共同组建一家合资企业，从事WCDMA技术及产品的开发、生产和销售。合资公司是三星电子在中国3G战略发展的第一步，今后将和东方通信的合作将进一步深入，扩大3G事业。另一方面，公司又与外资电信共同给组建合资公司拓展通信业务，其中包括与摩托罗拉合资组建的杭州摩托罗拉移动通信公司及与韩国SK电讯公司共同组建上海飞讯公司共同发展移动增值服务。 在不久前召开的3G中国全球峰会上，信息产业部电信研究院发布了TD-SCDMA外场测试结果，认为TD-SCDMA目前已具备大规模独立组网能力，我国3G商用的时代已经逐渐临近，东方通信凭借其通信行业的经验优势，有望在未来巨大的3G市场中抢得自己的份额，未来发展前景极为诱人。? 财务分析 THREE PARTS 短期偿债能力，长期偿债能力 偿债能力 1 应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率 营运能力 2 资产报酬率，资产净利率，总资产净利润率，杜邦分析法 盈利能力 3 财务分析——偿债能力 财务分析——短期偿债能力 财务分析——偿债能力 短期偿债能力分析： 1、流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=速动资产/流动负债 该公司2013年流动比率和速动比率相对于2012年有所提高，说明公司的短期偿债能力更强，流动负债得到清偿的保障更大，同时也体现出公司部分资产可能未被充分利用，会影响到企业的获利能力。另一方面，从该公司流动比与行业平均值来看，2012年时还处于中后游的水平，而2013年则一路高走，流动资产的增速可见一般。 2、现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债。从该公司近几年的现金比率来看，现金、银行存款和短期有价证券等直接用于偿付流动负债的资产在账面上是十分充足的，13年较全年略微降低可能是由于公司流动负债增加或者权益资本降低造成的。 财务分析——长期偿债能力 长期偿债能力分析：与去年相比，公司的资产负债率继续保持较低水平，表明公司的负债总额在减少或者资产总额不断在增加，这样的财务资本结构对于更关注资金安全性的债权人来说是非常乐意看到的，但是这在另一方面也意味着公司的盈利可能并不理想，或者没有达到投资者的预期。通过对负债利率和资产报酬率的比较，我们也可以验证这一点。 财务分析——营运能力 财务分析——营运能力 财务分析——营运能力 财务分析——营运能力 财务分析——营运能力 一、流动资产周转率 流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额 从流动资产周转率和周转天数来看，一年中随着时间推移，公司的流动资产周转速度不断加快，产品销售销量和效率提高，流动资产所带来的经营效益不断增加。与去年同期相比，年初和年末周转率要高一些，期间则降低一点，说明公司在这两个时间段相对有更多的资源可以利用。 二、应收账款周转率 应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额 应收账款周转天数=360/应收账款周转率 这一比率的变化可以看出该公司在上半年回收应收款的速度较慢，坏账的风险大，短期偿债能力不足，到下半年则有所好转。另一方面，13年比12年的比率值降低了1.1495，也可以看出企业在解决应收账款问题上整体没有什么进展。 三、存货周转率 存货周转率=营业成本/平均存货 存货周转天数=360/存货周转率 同样的，该公司存货周转率呈现出周期性变化的规律，前半年公司产品销售平均水平整体低于后半年，占用了部分的营运资金。但是我们认为这并不是公司管理的问题或者销售的问题，而是公司所处行业特点、通讯设备的市场决定的。。 财务分析——盈利能力 财务分析——盈利能力 * * * *