第三章价值衡量教程分析.docVIP

价值衡量 第一节 货币的时间价值 1.货币时间价值的概念 所谓货币的时间价值，是指货币在不同的时点上具有不同的价值；用边际效用理论把货币的时间价值解释为：货币的所有者要进行以价值增值为目的的投资（不管是进行权益性投资，还是进行债权性投资），就必须牺牲现时的消费，因此，他要求得到推迟消费时间的报酬，这种报酬的量应与推迟的时间成正比。货币的时间价值就是对暂缓现时消费的报酬 2.货币的时间价值的计算 单利终值和现值的计算 单利终值，即指一定时期以后的本利和。单利终值的一般计算公式为： Vn ＝ V0 × （１ ＋ i × n） V0：现值，即第１年初的价值；Vn：终值，即第n 年末的价值；i:利率；n :计息期数。 单利现值，是指未来的一笔资金其现在的价值，即由终值倒求现值，一般称之贴现或折现，所使用的利率为折现率。单利现值的一般计算公式为： V０ ＝ Vn × [１/（１ ＋ i × n）] 复利终值和现值的计算 复利终值，即是在“利滚利”基础上计算的现在的一笔收付款项未来的本利和。复利终值的一般计算公式为： Vn ＝ V０ × （１ ＋ i）n V０：现值，即第１ 年初的价值；Vn：终值，即第n 年末的价值；i：利率；n：计息期数。 复利现值，是指未来发生的一笔收付款项其现在的价值。复利现值的一般计算公式为： 后付年金终值和现值的计