交易系统及资金管理技术分析.ppt

北京黄金T+D学苑2012年第一季度黄金交流研讨会 未来行情研判 一、未来行情研判 周线 月线 白银 资金管理及风险控制 交易系统：趋势123法则 移动止损 资金管理 交易过程中的入市、止赢、加仓、减仓、止损的头寸管理和点位的设置.目前市场流行的资金管理方式有： （1）固定仓位：每次都按固定的仓位大小进出场 （2）按照一定的比例进出场：金字塔或倒金字塔 （3）根据止损幅度计算仓位 ...... 总账户资金管理原则 一个账户按10%的总止损来计算，超过即停止交易； 按照账户盈亏来决定每笔最大亏损： 1、基础仓的建立 假设一个新账户，每笔止损最大为1%，严格按照资金管理公式来进行双底操作： F=(W*1%)/(C-S) F为建仓量，W为总资金 C为进场位，S为止损位 2、金字塔方式加仓 依据技术分析给出的信号确认加仓点位； 同样利用前述公式进行仓位计算； 原则上应符合金字塔的加仓方式； 3、倒金字塔式减仓 减仓速度要快于加仓速度； 一般两次即可清仓，第一次顶部出逃30%，第二次信号确立平掉70%。 4、技术分析与资金管理的结合 （1）技术分析与资金管理是相辅相成的，二者必须结合使用 （2）利用势、位、态分析行情 势：趋势，道氏理论、123点原则 位：位置，黄金分割、趋势线 态：形态，K线形态 （3）利用资金管理公式管理交易并控制风险 风险控制 严格执行既定的交易计划和资金管理计划！ 实行岗位分离制 非交易时段的仓位控制 其他平台对冲 ...... 岗位分离 分析与交易分离 操盘和风控分离 集体讨论、一人决策、全程监控 仓位控制 周一到周四非交易时段，持仓控制在50%以内； 周末时段，仓位控制在30%以内； 小节假日，仓位应该控制在10%； 假期超过一周（春节、国庆假期），原则上不应该持仓！ 其他平台对冲风险 天津贵金属交易所的白银 各大银行的纸黄金、纸白银 外盘现货 上海黄金交易所的黄金期货和即将上市的白银期货 结语 分析是越复杂越好， 交易越简单越有效！ 计划你的交易！ 交易你的计划！ 黄金白银套利交易研究 白银TD与现货白银的走势对比 套利交易图示 套利交易的分类 跨期套利：买卖同一市场同种商品不同到期月份的期货合约，利用其价差变动来获利的套利模式。 期现套利：利用同一商品期货和现货市场的价差变动来进行操作获利的模式。如用黄金期货与黄金TD进行套利。 跨市套利：利用同一种商品在不同市场上的价差变动来进行套利操作的方式。如TD金和天通金、纸黄金等。 跨商品套利：利用两种不同的但相互关联的商品之间的价格变动进行套期图利。如利用黄金和白银的比价关系。 与TD相关的套利模式 一、跨市套利 二、期现套利 一、白银的跨市套利 国内TD溢价的原因： （1）国内关税政策：目前，国内对于白银进口需要增加17%的关税，这直接导致了国内白银和国际白银存在价差的可能； （2）中国虽然是世界最大的白银生产国，但同时也是最大的白银消费国，2007年开始，中国成为白银净进口国； （3）中国的白银绝大多数为伴生矿，且多为中小规模矿，开采生产工艺落后，成本较国际白银生产厂商高。 价差波动的统计分析 套利规则 从统计数据可以看出，TD白银和外盘白银的溢价正常波动区间应该在100-300之间，所以当价格超越此区间时就会出现安全的套利机会： （1）当溢价300时，做空白银TD，同时做空相同数量的伦敦银，当溢价缩小至合理溢价区间再同时平仓； （2）当溢价100时，做多白银TD，同时做空相同数量的伦敦银，当溢价扩大至合理溢价区间再同时平仓。 实例分析 日常套利对交易量的影响 风险控制 一、仓位管理：按照单边持仓能够承担１０％的单边波动行情的原则计算： TD白银大约为5倍的杠杆，持仓为70%时正好承担10%的单边波动，超过10%将出现强行平仓；天通金是12倍的杠杆，40%的仓可承担10%的单边行情。 所以从总资金的分配来看，TD：天通的合理分配比例应该是2：1 二、账户盈亏对倒：由于是两个账户是反向持仓，所以出现大的单边行情时，可以用一个账户的盈利来弥补另一个账户的亏损，控制总的账户风险。 套利与单边交易的比较 一、资金的利用率明显不同：单边交易多采用轻仓出击，通常不会超过半仓。而套利交易时，一旦发现机会，完全可以做到半仓以上，甚至9成左右仓位，通过资金的高利用率而获利； 二、时间的利用上明显不同：单边交易时，不管是做短线，还是中长线，其资金大部分时间应该是闲着的，资金的利用时间是很有限的。而套利交易时，资金大部分时间是在使用中，空闲的时间则很