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资本收益分配 目录 案例导入 10.1资本收益分配 10.2 资本收益分配核心 10.3 资本收益分配补充 案例分析 本章小结 思考题 自测题 案例导入：中国石化股利分配政策 公司董事会根据公司的经营业绩、现金流、财务前景等重要因素确定，并提交股东大会通过，2003年末股利分配： 第一节 资本收益分配基础 一、资本收益分配概述 （一）含义 广义的：是对企业收入and利润进行分割和分派的过程。 狭义的：是对企业利润分配。（净利—资本增值分配） （二）重要性 收益分配是一项十分重要的理财工作（四大理财活动之一） （三）总体要求 应依法分配，合理确定分配规模和分配方式。 观点1：息税前利润-EBIT 1.1 从经济学角度看，利息支出属于企业纯收益的分配。 1.2 企业资本来源于二部分： 权益资本：股利-税后分配-不稳定 债务资本：利息-税前分配-费用分配-固定 1.3 在知识经济时代，资本包括财务资本和人力资本。 人力资本也将参与企业税后净利分配。其支付形式主要是 企业高层管理者持有的虚拟股份或经理分成。 1.4 国家：是基础设施的投资者和企业政策环境的制定者。 观点2：以净利为起点 课外阅读：股份制企业利润的特点 （一）含义：是指特定企业根据适用的法律、法规或 规定，对企业一定时期实现的净利进行分派所必需经过 的先后步骤。 （二）股份