高盛并购双汇案例要点详解.pptVIP

二、并购动因—高盛收购动因 2.2 高盛并购动机 (1)分享我国经济发展的成果 (2)快速进入并占领中国肉类产品市场 (3)利用劳动力成本优势 (4)获取我国上市公司的重要资源 (5)做好在我国资本市场上的战略布局 2.3 双汇出售动因 （1）做大做强，走国际化道路 （2）雨润集团的竞争威胁 （3）高盛的高价 高盛抛出高价20.1亿收购双汇集团条件：第一、受让方必须继续使用双汇商标；第二、不得同时参股国内其他同行业企业；第三、不能把双汇搬出漯河等 案例内容 一、并购背景分析 二、并购动因 三、并购对双汇影响 四、案例启示 三、并购对双汇影响 1、影响评价（财务角度） 2、并购风险分析 影响评价（财务角度） 双汇被高盛并购后，07前三季度净资产收益率趋势改变，较之于06年稍有下降 主要原因： 由于经营净利率与总资产周转率同时下降，虽然负债水平有所提高，仍没有改变ROE下降趋势。 并购风险分析 1.管理环境整合，包括制度与人，核心是“理念”能否整合成功 2.业务整合，特别是内部摩擦成本与绩效的平衡 3.财务资源的整合，特别是“财权配置模式”的选择问题 案例内容 一、并购背景分析 二、并购动因 三、并购对双汇影响 四、案例启示 四、双汇并购案例的启示 喜忧参半的并购 三喜三忧 4.1 并购中的三喜 一喜： 中国企业并购不再盲从 双汇集