公司治理概论二资料.pptVIP

公司治理的基本制度 一、内控机制 通过公司内部的制度来处理代理问题 二、外控机制 通过外部市场机制来处理代理问题 一、内控机制 薪酬机制 董事会监督机制 大股东监督机制 债务 1、薪酬机制 激励性薪酬，使经理的收入跟公司的业绩相挂钩。 短期性报酬：工资和奖金 长期性报酬：股票期权、限制性股票、股票增值权等(SARs)。 限制性股票：上市公司按照预先确定的条件授予激励对象一定数量的本公司股票，激励对象只有在工作年限或业绩目标符合股权激励计划规定条件的，才可出售限制性股票并从中获益。 股票增值权：通常与认购权配合使用，其中股票增值权不须实际购买股票，经理人直接就期末公司股票增值部分(=期末股票市价-约定价格)得到一笔报酬，经理人可以选择增值的现金或购买公司股票 工资和奖金只与公司上期或现期的业绩有关，与公司未来的发展缺乏直接的联系，容易导致经理的短期行为。 股票期权等长期性报酬可使经理享受股票增值的收益，并相应地承担了一定的风险，从而有利于经理行为的长期化。 在美国，长期性报酬越来越普遍，成为一种趋势。 根据福布斯杂志的调查，全美800家上市公司的CEO在1990年的平均收入是163万美元，其中43%来自股票期权，其余是工资和奖金。根据2002的一项调查结果，美国公司的CEO与工人平均薪酬的差距在20年内从42倍扩大至400倍。 1985年