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财务报表阅读与分析 课程期末考核 院 系： 工商学院 专 业： 国际经济与贸易 姓 名： 何丰 陈聪 学 号： 200910430115 200910430215 三家医药行业上市公司财务分析报告 09国贸 何丰 200910430115 陈聪 200910430215 引言 在不少投资者眼里，医药行业是个防御性行业。申银万国医药行业分析师罗鶄却不这么认为。她认为，医药行业并不是一个防御性的行业，而是一个成长性的行业，未来十年都将是其快速增长的黄金时期。虽然未来经济增长可能放缓，但是老龄化的状况使得人们对健康的要求也不断提高，同时消费升级的存在也是行业发展的助推器。对医药需求的增长将为医药行业开启很大的发展空间。 　　对于医药股，罗鶄认为今年率先上涨的是去年受到极度压制的化学普药类上市公司，并且未来很有可能进一步上涨。去年，这些公司的盈利被压得很低，投资者对于它们的预期也较低。到今年的一季度，这些普药类公司的盈利垫底、估值也垫底。如果现行的低价招标政策改变的话，它们的盈利和估值也将得到恢复，股价将反弹。 　　罗鶄指出，下半年，如果国家推行对基本药物统一定价的政策，政府也将选取大企业进行药品的定点采购，那么基本药物的使用也会向大企业集中，这些已上涨的股票在下半年还会有一定的机会。从中长期来看，行业中具有核