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END 忠诚-感恩-专业-创新 金融产品基础知识简介 --- 基金 一、基金的概念 （一）定义 投资基金（investment funds）是一种利益共享,风险共担的集合投资制度。投资基金集中投资者的资金，由基金托管人委托职业经理人员管理，专门从事证券投资活动。可以说，投资基金是对所有以投资形式的基金的统称。 （二）中国基金发展史 1、萌芽与起步阶段 2、迅猛发展阶段 3、调整与规范阶段 4、稳步发展阶段 1、萌芽与起步阶段 起步于20世纪的90年代 1987年，当年中国人民银行和中国国际信托投资公司与国外一些机构合作推出了面向海外投资人的国家基金，它标志着中国投资基金业务开始出现。 1989，第一只中国概念基金即香港新鸿信托投资基金管理有限公司推出的新鸿基中华基金成立，之后，一批海外基金纷纷设立。 1991年8月，珠海国际信托投资公司发起成立珠信基金，这是我国设立最早的国内基金。 2、迅猛发展阶段 1992年，中国投资基金业的发展异常迅猛 1992年6月，我国第一家公司型封闭式投资基金--淄博乡镇企业投资基金由中国人民银行批准成立 1992年10月8日，国内首家被正式批准成立的基金管理公司--深圳投资基金管理公司成立 1993年，已经设立的基金纷纷进入二级市场开始流通。同年6月，9家中方金融机构及美国波士顿太平洋技术投资基金在上海建立上海太平洋技术投资基金，这是第一个在我国境内设立的中外合资的中国基金。 3、调整与规范阶段 由于我国的基金从一开始就发展势头迅猛，其设立和运作的随意性较强，存在发展与管理脱节的状况，调整与规范我国基金业成为金融管理部门的当务之急。 1993年5月19日，人民银行总行发出紧急通知，要求省级分行立即制止不规范发行投资基金和信托受益债券的做法。通知下达后，各级人民银行认真执行，未再批设任何基金，把精力放在已经设立的基金的规范化和已批基金的发行工作上。 4、稳步发展阶段 2001，我国已有基金管理公司14家，封闭式证券投资基金34只。 2001年9月，经管理层批准，华安基金管理公司成立了我国第一支开放式证券投资基金--华安创新，我国基金业的发展进入了一个崭新的阶段。 2002年，开放式基金在我国出现了超常规式的发展，规模迅速扩大。 2003年10月28日由全国人大常委会通过的《证券投资基金法》的颁布与实施，是中国基金业和资本市场发展历史上的又一个重要的里程碑，标志着我国基金业进入了一个崭新的发展阶段。 （三）基金与其他金融工具的比较 股票 债券 基金 经济关系 所有权关系 是一种所有权凭证 债权债务关系 是一种债权凭证 信托关系 是一种受益凭证 资金投向 直接投资实业 直接投资实业 投向有价证券等金融工具或产品 风险收益特征 高风险、高收益 低风险、低收益 风险适中、收益稳定 银行储蓄存款 基金 性质 银行的负债，是一种信用凭证，银行对存款者负有法定的保本付息责任 一种受益凭证，基金财产独立于基金管理人。基金管理人只是受托管理投资者资金，不承担投资损失风险 风险收益特征 保本有息 本金有风险，收益有波动 信息披露要求 银行吸收存款后，不需要向存款人披露资金的运用情况 基金管理人必须定期向投资者公布基金的投资运作情况 二、基金的分类 （一）依据基金运作方式的不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金 1、封闭式基金：指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式； 2、开放式基金：指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。 封闭式基金与开放式基金区别： 封闭式基金 开放式基金 期限不同 有一个固定的存续期 一般没有期限 份额限制不同 基金份额固定 规模不固定 交易场所不同 只能委托证券公司在证券交易所按市价买卖，交易在投资者之间完成 投资者可以向基金管理公司或者其代销机构提出申购或者赎回申请，交易在投资者与基金管理公司之间完成 价格形成方式不同 交易价格主要受二级市场供求关系的影响 价格为基金份额净值，不受市场供求关系影响 激励约束机制与投资策略不同 基金经理不会在经营与流动性管理上面临直接压力，有利于基金长期业绩的提高 能提供更好的激励约束机制，但在一定程度上给基金的长期经营业绩带来不利影响 （二）、根据投资对象的不同，投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金。 根据中国证监会对基金类别的分类标准： 60%以上的基金资产投资于股票的为股票基金 80%以上的基金资产投资于债券的为债券基金 仅投资于货币市场工具的为货币市场基金 投资于股票、债券和货币市场工具，但股票投资和债券