2004年二季度银行业分析报告.docVIP

报告摘要 2004年第二季度我国金融运行继续保持健康平稳。 中国人民银行适应国家宏观调控需要，分别于2004年3月25日和4月25日实行再贷款浮息制度和差别存款准备金制度，在央行的一系列政策调整下，金融机构贷款增速减缓，市场货币供应量增速减缓，有力的缓解了2004年4月份以来的通胀压力，为我国金融健康稳定运行提供了有利支持。 在业务方面，2004年第二季度银行业务中的票据市场和债券市场发展稳定，招商银行首推代理金条买卖业务，为个人黄金投资开创了新的渠道。 2004年，中国工商银行被评为“中国500最具价值品牌”，招商银行被评为“中国上市公司十强”，银监会鼓励民间资本和外资入股现有商业银行，这些都为中国银行业投资带来了契机。 2006年后，银行业将进一步对外开放，国内银行业的竞争将更加激烈。处于中国金融最核心的中国银行业任重而道远。 本报告在综合论述了2004年第二季度国内银行业的发展概况、政策变化和焦点问题等的基础上，分析了银行业的发展趋势，进而对我国银行业的投资价值、投资策略进行了分析。     第一章 银行业季度综述 第一节 经济指标分析 一、宏观分析 （一）货币信贷增幅稳步回落 第二季度我国金融运行平稳，货币供应量增幅稳步回落。 2004年4月末，我国广义货币供应量M2余额为23.36万亿元，同比增长19.1％，增幅与上月持平；狭义货币供应量M1余额为8.56万亿元，增长20％，增幅比上月低0.1个百分点。消除季节因素后，4月末广义货币供应量M2月环比增长速度折年率为20.8%。总体看，货币供应量的增长水平较高。月末流通中现金M0的余额为1.99万亿元。当月现金净投放581亿元，同比多投放246亿元。 从5月份开始宏观调控初见成效，货币增长率大幅回调。 5月末，广义货币供应量M2余额为23.48万亿元，同比增长17.5％，狭义货币供应量M1余额为8.7万亿，同比增长18.6％。6月末，广义货币M2余额为23.84万亿元，同比增长16.2％。增幅比上年同期低4.6个百分点，比上年末低3.4个百分点。广义货币增速已连续4个月回落。狭义货币M1余额8.9万亿元，同比增长16.2%，比上年同期低4个百分点，比上年末低2.5个百分点。流通中现金M0余额1.9万亿元，同比增长12.2%。上半年累计回笼现金728亿元，同比多回笼407亿元。 2004年第2季度货币供应量 项目 2004.04 2004.05 2004.06 货币和准货币M2 233627.9 234842.4 238427.5 货币M1 85603.64 86780.37 88627.14 流通中现金 19878.4 19048.43 19017.58 （二）投资增长过快的势头得到遏制 5月份，城镇固定资产投资增长18.3%，增幅比上月回落16.4个百分点。1—5月，城镇固定资产投资15437亿元，同比增长34.8%，增幅比前4个月回落8个百分点。钢铁等行业投资增速继续大幅回落。1—5月，钢铁、有色、水泥行业投资增幅比前4个月分别回落22.5、9.7和23.7个百分点，房地产开发投资回落2.6个百分点，土地购置面积回落13.6个百分点。多数地区投资增幅回落。1—5月，东部、中部和西部地区投资增幅比前4个月分别回落7.5、7.6和7.3个百分点。新开工项目投资规模增速回落。1—5月，全国新开工项目计划总投资增长30.6%，比前4个月回落28.5个百分点。 （三）基础产品价格上涨得到抑制 5月份，粮食价格月环比下降0.5%，是2003年8月以来首次出现环比下降。流通环节生产资料价格比上月下降1.4%，其中钢材和有色金属价格下降7.6%和3.2%。5月份，线材、螺纹钢平均价格分别为2921元和3130元，比4月份下跌702元和642元；铝价格每吨15580元，比4月份下跌1920元。 （四）部分过热行业生产增速明显回落 5月份，规模以上工业增加值增长17.5%，增幅比上月回落1.6个百分点。其中，重工业增长18.9%，回落2.5个百分点；轻工业增长16%，回落0.6个百分点。钢铁等过热行业生产增速回落较多，粗钢、钢材产量同比分别增长13.3%和14%，比上月回落7.3个和9.4个百分点；十种有色金属、平板玻璃产量增长19.6%和23.8%，回落2.8个和12.2个百分点。与此同时，原煤、发电、铁路运输继续保持快速增长，煤电油运供求出现一些缓和迹象。 （五）消费市场稳中趋旺 5月份，社会消费品零售总额增幅较高，同比增长17.8%，除了2003年同期因非典影响基数较低的因素以外，也有居民消费能力增强、市场销售转旺的作用。城市和农村销售分别增长21.1%和11.5%。1—5月，社会消费品零售总额累计增长12.5%，住房、汽车等消费继续快速增长，商品房销售额增长