私募股权基金的募集流程及解读.pdf

26-Oct-2009 Table of Content I. II. 典型的基金结构与参与方 III. 基金募集的过程与程序 IV. 基金募集的主要条款讨论 基金利益分配及费用结构的通行设计方案 I. 典型的基金结构与参与方 典型的基金结构 基金管理团队 MM MM 支付管理费 基金管理公司 普通合伙人L.L.C. 投资者(LP) L.L.C. ROI 后台服务 管理费 投资额的 Carry $99% 投资额的$1% ROI 办公设备/租赁 基金L.P. 薪酬系统 员工关系 注: MM = 基金管理人 L.L.C. = 有限责任公司 投资组合 LP = 有限合伙人 L.P. = 有限合伙公司 ROI = 投资回报 Carry = 投资回报分成 基金的参与方 普通合伙人（General Partner ） 在有限合伙制基金的框架下，基金管理人一般是普通合伙人， 负责具体的投资运作，包括项目开发、管理及退出 有限合伙人（Limited Partner） 其它投资者一般作为有限合伙人，以其出资为限承担责任，与 个人的其他财产无关。有限合伙人一般不介入基金的日常管理 及运作 基金管理公司（Fund Management L.L.C.） 基金管理公司是普通合伙人管理、运作基金的载体。基金管理 人员大都为基金管理公司的雇员 根据基金性质的不同，基金管理公司可由合伙人（Partner） 及投资经理（Associate ）组成。也有一些基金参照投资银行 的组织结构设立合伙人／董事总经理、副总裁、投资经理等不 同职级 II. 基金募集的过程与程序 基金募集的简要步骤 基金经理澄清与先 撰写基金私募备忘 与符合条件的有限 前管理的基金所投 录（Private 合伙人进行磋商， 项目之间的利益冲 Placement 并提供详细的尽职 突 Memo ），与可能 调查材料 投资的有限合伙人 （LP）举行会议 鉴别主要有限合伙