地方官员变更与地方债发行_罗党论要点解析.pdfVIP

金2 0 1 5 年第 6 期  ＊ 地方 更 地方 发行 會 员 支 与 债 罗 党论 佘国 满 内容提要： 近年来 投债逐渐成 为 地方 政府 的 主要 融 资手 段之一 ， 5 丨 起 了 中 央、 投资 风 和 模 的 者 的关 注 。 文考察 了 地 方 员 变 更对 投 发行 率 发行规 影 对 投债 险 本 官 债 概 及 关 通 2 0 0 4 —2 0 1 2 、 地 数 ， 以 发 风 和 发债成 本 的 系 。 过对 年我 国 省 级 级市发债 响 与 债 险 析 文 由 更替 的 确定 会 降低 的 据 的实 分 ， 本 发现 官 员 引 发 不 性 显著 市 发债概率 ， 并减少 证 上 文 一 研 官 员 成 的 。 现 记 发 规模。 在此基础 ， 章进 步 究 了 变 更与 发债 本 影 响 研究 发 书 债 或 市长 会提 的 风 加 债成 。 且 当 变 更 的 不 定 程 更 更替 高 投债 发债 险， 增 发 本 引 发 确 性 度 时 成 的 影 加 显 。 而 当 面 临更 的 偿债压 时 ， 官 员 更替 发债成 高 ， 对发债 本 响 更 著 市 高 力 对 的影 响 加 。 本文 的 丰 了 方债 的理 。 本 更 显 著 研究 富 对地 解 关键词 ： 员 更 不确 定 地方 官 变 政策 性 债 一 、 引 言 一 继 2 0 1 3 4 月 9 三 国际 级机 之 惠 （ 港） 中 国长 信用评级 ＡＡ － 下调． 年 日 大 评 构 誉 香 将