第八章各国非银行金融体制比较要点.ppt

第四节 各国投资基金比较 二、各国投资基金的比较 （一）各国投资基金的总体比较 投资基金起源于英国，但是随着其自身“日不落帝国”地位的不断动摇，投资基金也日渐衰落。美国人的基金概念尽管来自英国人，起步要比英国晚，但后来居上，在基金数量、投资者人数、基金资产总值上都居世界第1位。 从创业基金的产生和发展来看，英美两国各有高低，最近几年又朝有利于亚洲的方向发展。美国创业基金起步晚，发展快。而英国由于税制改革刺激投资和欧洲货币联盟的建立，推动了欧洲创业基金的发展，英美两国势均力敌。不过欧洲创业基金多投资在普通适用技术，而美国创新基金多投资于高新技术公司。 第四节 各国投资基金比较 （二）各国投资基金的类型比较 日本投资基金起步晚、发展快。日本投资基金是从英国引进的，经过短短几十年的发展，不仅成为亚洲最大的基金管理中心，而且在国际基金市场上也占有重要位置。 目前，德国的共同基金市场无论是规模上还是作用上都无法和英美等国相比，其发育程度仅与意大利共同基金差不多。这是由于政府对证券市场的态度所造成的。因为共同基金市场是以发达的证券业为前提的，而德国的证券市场却不尽如人意，而且政府长期以来对证券市场限制过死。欧元的启用使德国共同基金市场不得不向其他成员国看齐。德国为此修订了一系列的法规，使共同基金更具吸引力，更具货币市场的特点。 第四节 各国投资基金比较 新加坡和中国香港的投资基金是从英国输入的，但新加坡的发展使其自身确立了国际金融中心的地位，而且交通工具、交易方式及交易机构日益多样化、现代化和国际化。香港基金业的发展使香港成为继日本之后亚洲第二大基金管理中心。目前，中国香港的基金数已达1300多家，资产总额已近500亿美元。 第四节 各国投资基金比较 （二）各国投资基金的类型比较 总体来讲，美国的投资基金大多数属于公司型的，英国、日本、新加坡、中国香港和台湾等国家和地区的基金大都属于契约型的。 第四节 各国投资基金比较 （三）各国投资基金运作方式比较 美国投资基金的实际操作中有4个当事人：管理公司、投资公司、承销公司和保管机构。其分工是，投资公司委托承销公司以发行股票的方式筹集资金，资金成为公司法人资本，投资者成为股东。基金成立后，投资公司与管理公司订立契约，管理公司管理并操作基金。保管机构（一般为银行）则负责基金资产的保管和处理。 第四节 各国投资基金比较 加拿大投资基金作为一个经营机构是一个有机的整体，它一般由4个基本要素构成，即基金、基金经理、承销机构、托管人。在加拿大，大约有3/4的共同基金是以信托形式组织的。共同基金信托是指基金以信托形式组织，即依据一定的信托契约而组织起来，代理投资活动。基金经理、主承销商和托管人或者授权人与提供承销服务、托管服务等的机构签订合约，设定将要发行、出售的基金单位限额。基金经理负责基金投资组合的日常管理。 第四节 各国投资基金比较 德国的共同基金在运作过程中由资本投资公司、银行和投资者三方组成。资本投资公司在发行共同基金时应向社会提供4种参考资料。银行办理共同基金的发行、储存及买卖。 日本的投资基金运作由5个当事人构成，即委托人、受托人、受益人、保管人、证券商。 香港的共同基金在运作过程中涉及到3个当事人，即委托人（经理人）、信托人（受托人）和受益人（投资者）。 中国台湾地区的投资基金在运作过程中涉及到3个当事人：证券投资信托公司、基金保管银行和投资者。 第八章 各国非银行金融体制比较 复习思考题 ? 1．试述美国非银行金融机构的种类特征。 2．试述非银行金融机构的总体特征。 3．比较各国非银行金融机构的特征。 4．试对各国信托业进行总体比较。 5．试对各国投资基金进行总体比较。 第八章 各国非银行金融体制比较 第八章 各国非银行金融体制比较 第一节 非银行金融机构特征比较 第二节 各国非银行金融机构分类比较 第三节 各国金融信托业比较 第四节 各国投资基金比较 第一节 非银行金融机构特征比较 一、非银行金融机构的国别特征 （一）美国的非银行金融机构 1. 储蓄节俭机构。 2.契约型的储蓄机构。 3.金融公司。 4.投资银行和投资公司。 第一节 非银行金融机构特征比较 （二）美国非银行金融机构的特征 1．非银行金融机构数量众多，类型复杂。 2．新兴的非银行金融机构引人注目。 （1）共同基金。 （2）对冲基金。 3．储蓄机构在金融业中的地位显著下降。 4．美国是世界上保险业特别是人寿保险最为发达的国家。 5．各类金融机构份额趋于分散，金融业竞争加剧。 6．其他非银行金融机构稳定发展。 第一节 非银行金融机构特征比较 二、英国非银行金融机构的特征 （一）英国的非银行金融机构 （二）英国非银行金融机构的特征 1．英国不断调整金融机构的划分标准。 2．英国银行金