第5章行业重点分析.ppt

证券投资学 amanzyl@163.com amanzyl@163.com 5.1 行业分析概述 5.2 行业分析的基本内容 5.3 行业选择 5.4 行业分析方法 第 5 章 行业分析 行业与产业的含义 行业的分类 行业分析的分类 5.1 行业分析概述 行业与产业的含义 行业是从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系 产业是对各类行业在社会生产力布局中发挥不同作用的称谓 行业：生产力的技术特点 产业：生产力布局的宏观领域 行 业 的 分 类 常用分类 国民经济行业的分类 证券市场中的行业分类 常 用 分 类 按行业与经济周期的相关性进行划分 按行业要素的集中程度分类 按行业对经济周期的敏感性分类 按行业与经济周期的相关性进行划分 成长型 周期型 稳定型 行业的运动状态与经济活动总周期无关，不受经济周期的影响，呈现出增长形态 行业的运动状态直接与经济周期正相关 行业产品需求相对稳定，不受经济周期的影响 按行业要素的集中程度分类 房地产、钢铁、石化等投资品 有色金属、港口等垄断性行业 高科技行业 制造业、纺织业 资本 密集型 资源 密集型 技术 密集型 劳动力 密集型 按照行业对经济周期的敏感性进行分类 周期敏感型行业： 行业与国民经济景气状况的关系密切 经济状况恶化时受影响是： 建筑 → 旅游业→ 房地产 → 高端消费品 → 公共事业 进入经济发展阶段初期，最先上扬是： 地产 → 建筑业 → 汽车业 → 化工等 关键：把握时机，发现经济萧条或复苏的早期迹象 代码 行 业 名 称 代码 行 业 名 称 A 农、林、牧、渔业 K 房地产业 B 采矿业 L 租赁和商务服务业 C 制造业 M 科学研究、技术服务和地质勘查业 D 电力、燃气及水的生产和供应业 N 水利、环境和公共设施管理业 E 建筑业 O 居民服务和其他服务业 F 交通运输、仓储和邮政业 P 教育 G 信息传输、计算机服务和软件业 Q 卫生、社会保障和社会福利业 H 批发和零售业 R 文化、体育和娱乐业 I 住宿和餐饮业 S 公共管理和社会组织 J 金融业 T 国际组织 国民经济行业的分类 国民经济行业分类与代码(GB/T4754-2002) 证券市场中的行业分类 道·琼斯分类法 上海证券交易所成分指数分类 深圳证券交易所成分指数分类 我国上市公司的分类 工业、运输业和公用事业 道·琼斯分类法 上海证券交易所成分指数分类 工业、商业、房地产业、公用事业和综合类 深圳证券交易所成分指数分类 工业、商业、金融业、房地产业、公用事业和综合类 我国上市公司的分类 《中国上市公司分类指引》分成13个门类，90个大类和288个中类 1999年4月 A 农、林、牧、渔业 F 交通运输、仓储业 K 社会服务业 B 采掘业 G 信息技术业 L 传播文化业 C 制造业 H 批发和零售贸易 M 综合类 D 电力 I 金融、保险业 E 建筑业 J 房地产业 行业分析的分类 总体报告 专项报告 预测报告 动态报告 范围广，信息量大，有深度、难度大 信息:大众媒介等高质量工具书 有关技术、生产规模、公司内部管理、产品、市场以及客户等 对行业的发展前景进行预测 行业内企业的最新动态、技术进展状况、主要厂家或垄断者的经营状况 行业的基本经济特性分析 行业结构分析 周期分析 5.2 行业分析的基本内容 主要经济变量 表 现 形 式 市场规模 主要产品年需求（或销售）总量的绝对值 市场增长率 每年市场需求总量 - 上年市场需求总量 上年市场需求总量 生命周期阶段 幼稚期、成长期、成熟期、衰退期 竞争范围 全球性、全国性、地方性 竞争者数量及规模 绝对值或比较分析的相对值 （大、中、小） 消费者数量及规模 绝对值或比较分析的相对值 （大、中、小） 产品与技术更新速度 比较分析的相对值 （快、一般、慢） 产品差异化程度 比较分析的相对值 （高、一般、低） 规模经济程度 比较分析的相对值 （高、一般、低） 学习曲线强度 比较分析的相对值 （强、一般、弱） 进入/退出障碍 比较分析的相对值 （高、一般、低） 行业的基本经济特性分析 —— 行业主要经济变量及其表现形式 潜在进入者 行业内竞争 供 应 方 买 方 替 代 者 新进入者的威胁 供应方侃价能力 产品或服务的威胁 行 业 结 构 分 析 迈克尔·波特的行业基本竞争力