毕业论文（设计）中国货币供给量M1影响因素实证研究1.docVIP

中国货币供给量M1影响因素实证研究 一、问题的提出 货币供应量，是指一国在某一时点上为社会经济运转服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。我国从1994 年三季度起由中国人民银行按季向社会公布货币供应量统计监测指标。参照国际通用原则，根据我国实际情况，中国人民银行将我国货币供应量指标分为以下四个层次： 　　M0：流通中的现金； 　　M1：M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款； 　　M2：M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款； 　　M3：M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单等。 　　M4：M4=M3+其它短期流动资产。 其中，M1 是通常所说的狭义货币量，流动性较强，是国家中央银行重点调控对象自2008年金融危机以来，我国货币政策制定日益频繁，货币供应调控难度不断加大，现正受到越来越多的关注，货币投放过多或者过少可能给实体经济带来的恶性通货膨胀与通货紧缩的风险，对于资本市场，每一次货币政策的变动都会引起其剧烈的反应，而狭义货币供应量M1的变动与资本市场的变动的相关性最强。对货币供应量的有效的预测可以使投资者预期未来货币政策的方向，以降低买卖证券的风险由于货币供应量的波动对我国目前稳定物价有着重要的影响,所以如何通过调控货币供应量来熨平物价上涨,实现经济稳定健康的发展是一个非常有实际意义的课题。关于货币供应量研究，朱新天等（1993）通过建立基础货币供应量数学模型，揭示货币乘数在信贷计划体制下不规则波动的特殊机理，认为基础货币的投放需要与控制信贷规模相适应。何运信（2006）通过评估货币乘数的可预测性及央行对于货币供应量的控制实现程度，发现近年来我国货币供应量偏离其目标并不完全是控制能力和技术方面的原因。李海波等（2011）研究发现资本市场中的预期效应，资产组合效应，股票内在价值增长效应，通货膨胀效应会对货币供给产生影响。孙艳芳（2011）采用ANFIS进行货币供应量预测，混合学习算法调整前提参数和结论参数，自动产生模糊规则，所得结果表明利用ANFIS预测货币供应量有效。胡俊华（2010）通过分解我国货币供应量的诸多宏观影响因素，建立货币供应量多变量回归模型，预测货币供应。 国内生产总值（Gross Domestic Product，简称GDP)是指在一定时期内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。外汇储备（Foreign Exchange Reserve），又称为外汇存底，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权?。是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。CPI(Consumer Price Index居民消费价格指数?)指在反映一定时期内居民所消费商品及服务项目的价格水平变动趋势和变动程度。居民消费价格水平的变动率在一定程度上反映了通货膨胀（或紧缩）的程度。）与被解释变量GDP国内生产总值，WHCB外汇储备，CPI居民消费价格指数居民消费价格水平（相对），城乡居民人民币存款。 本文将模型形式设定为： ：M1货币供应量，单位亿人民币； ：GDP国内生产总值，单位亿人民币； ：外汇储备，单位亿人民币； ：CPI将年作为参考年； ：居民消费价格水平（相对数）； ：城乡居民人民币存款，单位亿人民币。 四、数据的收集 本篇文章收集了1990年至2011年的有关解释变量和被解释变量的数值，数据来源于csmar数据库和《中国统计年鉴2012》。具体情况如下图所示： 年度 M1货币供应量 GDP国内生产总值 WHCB外汇储备 CPI居民消费价格 指数 居民消费价格水平（相对） 城乡居民人民币存款 1990 6950.7 18718.32 110.93 216.4 833 92449 1991 8633.3 21826.2 217.12 223.8 932 11757.3 1992 11731.5 26937.28 194.43 238.1 1116 15203.5 1993 16280.4 35260.02 211.99 273.1 1393 21518.8 1994 20540.7 48108.46 516.2 339 1833 29662.3 1995 23987.1 59810.53 735.97 396.9 2355 58520.8 1996 28514.8 70142.49 1050.29 429.9 2789 46279.8 1997 34826.3 78060.84 1398.9 441.9 3002 53407.5 1998 38953.7 83024.