金融危机对香港的影响详解.doc

金融危机对香港的影响 与亚洲金融危机期间的产值跌幅比较 这次全球金融危机对香港经济带来严重冲击。在2008年第2季至2009年第1季期间，本地生产总值连续4个季度收缩，累计下跌7.8%，几乎与亚洲金融危机期间的跌幅相若 (连续五季累积下跌8.9%)。 就业市场状况 失业率由8月的5.4%降至9月的5.3%，是全球金融危机爆发以来首次回落。 这次金融危机对就业市场的影响不及过往衰退时严重。在这次危机期间，失业率由去年9月起连续攀升12个月，升幅达2.1个百分点，但较亚洲金融风暴和科网泡沫爆破时相对温和。在亚洲金融风暴期间，失业率由1997年10月开始飙升，16个月后到达高位，升幅为4.3个百分点， 而且其后仍反覆徘徊在高位至1999年底。至于科网泡沫爆破对就业市场的影响，首现于2001年初，失业率其后拾级而上至2003年6月高位，历时29个月，升幅达4.1个百分点。 本地就业市场在这次危机中灵活应变，职位流失数字较亚洲金融风暴时少。除了因为企业部门财务状况稳健以外，部份原因是政府很快及主动地作出回应，特别是针对创造就业机会和协助陷入财困的公司两方面，以期达到「稳金融、撑企业、保就业」的目标。例如扩大现有的中小企业信贷保证计划及推出特别信贷保证计划，以帮助企业渡过这困难时期。截至10月底，超过14,600间公司受惠于这些计划，间接帮助稳住该些公司逾25万个就业机会。同时，政府在今年和去年推出多轮财政纾缓措施，所涉及的总金额达876亿元，占本地生产总值5.2%，对整体经济产生正面的提振作用。此外，政府部门亦加快了招聘程序，以填补约7,700个公务员职位。 家庭的财政状况 虽然这次金融危机对香港经济带来严重冲击，但个人的财政状况仍相对稳健。 个人财政状况大致保持稳健： 在当前全球金融危机期间，按揭贷款拖欠比率仍保持稳定，处于0.05% 的历史低位。但在亚洲金融风暴期间，按揭贷款拖欠比率由风暴前夕的0.29%迅速跃升至1%以上并维持在此水平至2003年第3季。其他具参考价值的指标如经重组按揭贷款比率也相对稳定，2009年第3季处于0.11%水平，远低于2003年第4季的0.56%高位。 信用卡贷款拖欠比率在6月底微升至0.5%，但仍低于10年平均水平，并远低于1999年初及2002年的周期高位，当时信用卡贷款拖欠比率分别为1.28%和1.9%。 企业的财政状况 企业的财政状况亦较佳。 香港注册公司数目持续录得净增长，即新成立公司数目多于结业或破产的公司数目，间接反映企业的财政状况依然相对稳健。截至今年9月，有80,814间新公司成立，35,282间结业，净增长45,532间。 在以往经济衰退期间，结业公司数目往往多于新成立公司的数目。 银行业概况(I) 在这次危机期间，本港银行体系亦保持稳健。 本港注册认可机构资本额充足，平均综合资本充足比率升至16.5%(2009年第2季数字)，流动资金比率亦达47.5% (2009年第3季数字) 。 银行业概况(II) 零售银行贷款的信贷质素仍然良好：特定分类贷款比率在2009年6月为1.51%，逾期与经重组贷款比率在2009年6月为1.05%，分别远低于亚洲金融危机期间的高水平 (在1999年9月分别为10.61%及8.58%)。 跨境资金流入 国际收支平衡数据显示资金自2008年第4季初起大量流入，在2008年第4季及2009年第2季情况尤其明显。 国际收支平衡数据亦显示2008年第4季私营部门资金流入的主要形式是境外持有的货币及存款回流(3036亿港元)。这可能反映了当时本地企业将资金汇回以舒缓资金流动性紧拙的情况。 资金在2009年第1及第2季持续流入。随着股市畅旺，2009年第2季录得更显着的资金流入。而这些资金流入的形式部份是香港居民在境外持有的货币与存款回流。凭国际收支平衡数据不能得知资金回流后的去向，但本港银行体系的资金流动性于当时已渐趋稳定，这些资金流入似乎跟在2008年第4季时资金回流的性质不太一样。市场消息指出这些资金的去向可能跟股票市场活动有关。 资金流入港元 部分由于经济复甦前景转佳，以及全球流动资金充裕带动对港元资产的需求上升，香港录得大量资金流入港元。这一点从银行体系的总结余增加及增发外汇基金票据可以反映出来。 近数个月亚洲地区录得大量资金流入， 香港亦不例外。 由2008年10月1日至2009年11月13日，大量资金流入令总结余及外汇基金票据的总和上升约5,675亿元。 本港利率维持于低水平 由于资金流入以及银行体系流动资金充裕，港元利率维持于低水平，并且略低于同期美元利率。年初以来，香港银行同业隔夜拆息接近零，3个月拆息亦稍降(在11月13日为0.12%)。 资金流入亚洲的原因及潜在风险 近期大量资金持续流入亚洲，其主要原因包括: 各国持续实施宽松货币和财