行情波动理论第三章详解.doc

行情波动理论 市场经济为什么会波动？ 许多经济学家对这一问题进行了深入研究，从不同的角度对经济周期的产生进行了解释，并提出了一系列理论。 萨缪尔森和诺德豪斯把这些解释分为两类： 一类为外因论，经济体系之外寻找商业周期的根源。如战争、革命、选举、石油价格、移民、新土地新资源的发现、科学突破和技术创新，太阳黑子的活动和气候等。 另一类为内因论，在经济体系内部寻找商业周期的根源。任何一次扩张都孕育着新的衰退和收缩，任何一次收缩也包含着可能的复苏和扩张。 马凯·史库森 《朋友还是对手——奥地利学派与芝加哥学派之争》中将人们对市场的信念划分为四个层次。 第一个层次：对市场经济没有任何信仰，不相信市场经济，这是传统的马克思主义经济学。 第二个层次：是怀疑主义，摇摆不定，有时候信，有时候不信，这是凯恩斯主义经济学。 第三个层次：对市场经济非常信任，但是也认为，必要的时候，政府应该介入市场，芝加哥学派。 第四个层次：对市场坚定不移，完全信仰，这就是奥地利学派。 第一节 马克思主义经济周期思想 一、经济危机根源于资本主义基本矛盾 二、周期的阶段性 三、经济危机的周期性 （一）危机的可能性与必然性 1.在简单商品经济条件下，货币充当流通手段，买和卖在时间上和空间上分离，一部分商品可能卖不出去。 2.货币支付手段发展，商品生产者债务链越来越长，一部分人不能按期支付，诱发整个信用危机。 3.在简单商品经济条件下，由于经济规模及自然经济的支配作用的限制，还不可能爆发普遍性的生产过剩的危机，到了资本主义生产方式的建立这种可能变成了现实。 （二）经济危机形成的原因 1.资本主义生产无限扩大的趋势和劳动群众有支付能力的需求相对缩小之间的矛盾，即生产与市场的矛盾，是经济危机的直接原因。 2.资本主义基本矛盾表现为个别企业内部生产的有组织性和整个社会生产的无政府状态之间的矛盾，导致资本主义各生产部门之间比例失调，这种比例关系失调到一定程度，导致危机的爆发。 3.资本主义生产方式的内在矛盾：生产的社会性和资本主义私人占有之间的矛盾，是资本主义经济危机的根本原因。 二、周期的阶段性 （一）危机阶段划分 根据马克思的分析，“工业的生命按照中常活跃、繁荣、生产过剩、危机、停滞这几个时期的顺序而不断的转换”。 危机(Crisis)—萧条(Depression)—复苏(Recovery)—高涨(Boom) （二）各阶段的特征: 三、经济危机的周期性 在资本主义生产方式确立后，资本主义的基本矛盾就始终存在，并呈日益加剧趋势。但是资本主义社会并不是总是处于危机中，而是每隔10年左右爆发一次，经济危机是呈周期性特点反复出现的。 （一）周期性在于资本主义基本矛盾运动过程的本身。经济危机是在资本主义基本矛盾最尖锐的时候才爆发的。 （二）固定资本更新是危机周期性的物质基础。 第二节 凯恩斯以前的西方行情波动理论 一、古典经济学与古典主义经济周期理论 　亚当斯密：看不见的手 瓦尔拉斯、杰文斯：边际效用价值论 　马歇尔、庇古：均衡价格理论 　萨伊定律：供给自动创造需求 　强调资本主义市场体系的自动调节作用，相信通过资本主义市场机制的作用资本主义经济可以实现均衡的增长，反对政府对经济的干预，应该实行自由放任的政策。从微观经济学的角度解释个别产品或劳动力市场 二、凯恩斯以前的主要商业波动理论 1.太阳黑子理论。代表人物：杰文斯 2.消费不足论。 代表人物：西思蒙弟、马尔萨斯、霍布森 主要观点： 经济衰退的原因在于消费不足，经济萧条是由于社会对消费品的需求赶不上社会对消费品生产的增长，不足的根源在于国民收入分配不公造成的过度储蓄。 缺陷：只解释了经济危机的原因，未说明周期的其他三个阶段。 3.纯货币理论。代表人物：霍特里 纯货币理论认为货币供应量和货币流通速度直接决定了名义国民收入的波动，经济波动完全是由于银行体系交替地扩张和紧缩信用造成的，尤其是短期利率起着重要作用。 消费者货币收入的变动引起支出的变动，从而导致了经济的经济的萧条和高涨。 在扩张过程中，商人起着重要作用。银行信用的扩张 商人增加借款，增加订货 生产者增加生产, 消费者的收入与支出提高 需求进一步增加，推动经济进入繁荣阶段，在这一过程中，价格也在不断提高，商人利润不断增加，他们将进一步增加向银行贷款，以扩大生产，获取更多的利润。 金本位制下，信用的扩张能力是有限的，银行资金紧缺时，信用扩张就会中断。商人难以得到借贷，只能减少订货，生产萎缩，这时消费者的收入与支出就会降低，出现生产过剩，导致进一步生产的缩减，经济进入萧条阶段。 在萧条阶段，贷款陆续清偿，资金回笼，利息率降低，价格下跌，投资、消费进一步收缩。当利率降低到一定程度，而消费和投