汇改后中国大陆台湾香港汇股关联的实证检验精要.doc

湖 南 大 学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。 作者签名： 日期： 年 月 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于 1、保密□，在______年解密后适用本授权书。 2、不保密□。 （请在以上相应方框内打“√”） 作者签名： 日期： 年 月 日 导师签名： 日期： 年 月 日摘 要 国际金融市场一体化程度逐渐加深外汇市场和股票市场之间的关联性加强。2005年人民币汇率制度改革与股票市场的股权分置改革，人民币汇率更加富有弹性，股票市场全流通得以实现，本文国内外关于汇率与股票价格关联性方面的文献汇率与股票价格的关联性货币供应量关键词：汇率；股价指数；协整分析；向量误差修正模型；Granger因果检验 Abstract Along with the growing opening degree of the global economy integration，the integrating process of international financing markets is deepening，the co-integration of the exchange rate and price of stock market，as the two main sub-markets of the international financing market,is stronger than before. In 2005,the reformation of RMB exchange rate system and the dividing of the equity in China,as landmark cases，have been making the RMB exchange rate’s floating range is further widened and the shares in the different share holders are traded freely. The two reforms significantly improve the connection between the foreign exchange market and the stock market in china. The change in exchange rate can influence the stock price more than before , vice versa.At the same time, Mainland,Taiwan and Hongkong have different systems on economic and politics,what’s more, as the growing voice of the reunification of the motherland ,it’s essencial to study the relationship between Mainland’s,Taiwan’s and Hongkong’s. According to different levels of area development,the world market is divided into two parts—the developed market and developing market.By the method,we can distinguish the efficiency of information transmission in two different markets.Chapter two elaborated the relative theories about the connection between exchange rate and stock price,and poi