三一收购“大象”案例分析报告详解.docxVIP

三一收购“大象”案例分析报告 - PAGE \* MERGEFORMAT 39- 三一收购“大象”案例分析报告 小行星队：黄春晖 何琳迪 陈鑫 陈韵 2012年8月17日 目 录  TOC \o 1-3 \h \z \u  HYPERLINK \l _Toc143583049 1 龙象之缘定，契行业之“阶段转型”  HYPERLINK \l _Toc143583050 —三一收购大象的并购背景剖析  PAGEREF _Toc143583050 \h 2  HYPERLINK \l _Toc143583051 1.1 从“进口替代”到“海外拓展”  PAGEREF _Toc143583051 \h 2  HYPERLINK \l _Toc143583052 1.1.1 国内工程机械行业驱动力趋缓，转型“海外拓展”  PAGEREF _Toc143583052 \h 2  HYPERLINK \l _Toc143583053 1.1.2 “海外拓展”的方式及挑战  PAGEREF _Toc143583053 \h 3  HYPERLINK \l _Toc143583054 1.2 崛起东方，布局全球-三一国际化战略  PAGEREF _Toc143583054 \h 5  HYPERLINK \l _Toc143583055 1.3 “从辉煌到危机”的普茨迈斯特  PAGEREF _Toc143583055 \h 6  HYPERLINK \l _Toc143583056 1.4 三一收购动机的阐述  PAGEREF _Toc143583056 \h 7  HYPERLINK \l _Toc143583057 2 重金笃定，真心抄底了么  HYPERLINK \l _Toc143583058 —三一收购大象的价格及模式分析  PAGEREF _Toc143583058 \h 10  HYPERLINK \l _Toc143583059 2.1 收购要点概述  PAGEREF _Toc143583059 \h 10  HYPERLINK \l _Toc143583060 2.2 收购价格是否合理  PAGEREF _Toc143583060 \h 10  HYPERLINK \l _Toc143583061 2.3 中信基金的参与  PAGEREF _Toc143583061 \h 11  HYPERLINK \l _Toc143583062 3 龙象共舞，1+1＞2？  HYPERLINK \l _Toc143583063 —三一收购大象的并购价值分析  PAGEREF _Toc143583063 \h 12  HYPERLINK \l _Toc143583064 3.1 并购前企业价值分析——三一重工  PAGEREF _Toc143583064 \h 12  HYPERLINK \l _Toc143583065 3.2 并购前??业价值分析——普茨迈斯特  PAGEREF _Toc143583065 \h 14  HYPERLINK \l _Toc143583066 3.3 并购后企业协同效益分析  PAGEREF _Toc143583066 \h 14  HYPERLINK \l _Toc143583067 3.3.1 三一获取的协同效益  PAGEREF _Toc143583067 \h 14  HYPERLINK \l _Toc143583068 3.3.2 普茨迈斯特获取的协同效益  PAGEREF _Toc143583068 \h 16  HYPERLINK \l _Toc143583069 3.4 并购后协同价值分析  PAGEREF _Toc143583069 \h 17  HYPERLINK \l _Toc143583070 3.4.1 分析假设  PAGEREF _Toc143583070 \h 17  HYPERLINK \l _Toc143583071 3.4.2 股权价值分析  PAGEREF _Toc143583071 \h 20  HYPERLINK \l _Toc143583072 3.4.3 协同价值估计  PAGEREF _Toc143583072 \h 24  HYPERLI