财务管理筹资方式教案分析.ppt

引 言 资金是理财的对象，是企业生存的“血液”。保证企业有足够的资金用于生产经营，使企业步入顺利发展的良性循环。资本结构的优化，最能反映出财务经理的管理智慧。选择综合成本最低的资本来推动企业的运转，实现企业效益最大化。 六、 筹资组合策略 1.平稳型组合策略 2.积极型组合策略 3.保守型组合策略 发行优先股（教材110页） 长期债务筹资方式? 1.长期借款融资 2.债券融资 3.租赁融资 一般性限制条款： 目的：保障企业偿债能力 ①资产流动性的限制，要求借款人应保持最低的流动资金净额和流动比率； ②现金流动的限制，限制企业支付现金股利、股票回购、给职工加薪等； ③负债的限制，限制再负债的规模； ④投资上的限制，限制借款人资本性支出的规模或与其他企业合并等。 目的：保障原有债权人利益，防止借款企业财务风险增加。 特殊性限制条款： ①要求借款方的主要领导购买人身保险； ②借款的用途不得改变； ③ 限制企业高级职员的薪金和奖金总额； ④违约惩罚等。 例行性保护条款 练习 一、单选 1、股权资本也称为（ 　）。 A、权益资本 B、债权资本 C、债务资本 D、借入资本 2、借款筹资的优点是（ ）。 A、财务风险小 B、筹资数量大 C、筹资速度快 D、限制条件少 3、根据我国规定，股票不得（ ）。 A、平价发行 B、溢价发行 C、时价发行 D、折价发行 练习 二、多选题 1、股权资本包括（ ）。 A、吸收直接投资 B、内部积累 C、发行优先股 D、发行普通股 2、债权资本包括（ ）。 A、发行债券 B、银行借款 C、融资租赁 D、商业信用 3、企业的筹资组合策略包括（ ）。 A、平稳型筹资组合策略 B、积极型筹资组合策略 C、保守型筹资组合策略 D、长期型筹资组合策略 二、名词解释 1、股权资本 2、债权资本 3、股票 4、债券 三、简答 1、简述吸收直接投资的优缺点。 2、简述普通股股东的权利。 3、简述普通股筹资的优缺点。 4、简述发行债券筹资的优缺点。 5、简述长期借款的优缺点。 6、企业的筹资组合策略有哪些？ 练习题 某公司2004年1月1日发行5年期的债券，面值为500元，票面利率为8%。到期还本，每年末付息一次。计算确定： 1.市场利率为8%时的债券发行价格; 2.市场利率为7%时的债券发行价格; 3.市场利率为9%时的债券发行价格; 1、信贷额度： (P114) 是借款企业与银行间正式或非正式协议规定的企业借款的最高限额。 通常在授信额度内，企业可随时按需要向银行申请借款。 2、周转信贷协定： (P115) 是一种经常为大公司使用的正式授信额度。 银行对周转信用额度负有法律义务，并因此向企业收取一定的承诺费用。 （二）银行借款的信用条件 3、补偿性余额： (P115) 是银行要求借款企业将借款的10%-20%的平均存款余额留存银行。 目的：降低银行贷款风险，提高贷款的有效利率，以便补偿银行的损失。（参考P115例题） （三）借款合同的内容 限制 条款 （1）一般性限制条款 （2）例行性限制条款 （3）特殊性限制条款 1、基本条款:借款种类、借款用途、金额、利率、期限、还款方式、借贷双方的权利和义务、违约责任等基本内容 2、限制条款 实质：债权人参与公司治理的一种方式，对企业经营活动及财务运作有较强的约束作用 （三）借款合同的内容 例行性限制条款： 目的：防止借款企业丧失清偿能力而破产。 P114 借款企业定期向银行提交财务报表， 不准在正常情况下出售较多资产， 如期缴纳税金和清偿其他到期债务， 不准以任何资产作为其他承诺的担保或抵押， 不准贴现应收票据或出售应收账款， 限制租赁固定资产的规模， 例行性限制条款： 目的：防止借款企业丧失清偿能力而破产。 (四)长期借款的成本 长期借款的成本包括利息和其他费用，最主要的是利息。利息的决定因素之一是利率。 利率有固定利率和变动利率两种。 (五)长期借款的偿还 定期等额还本付息，是指在贷款期限内连本带息按相等金额分期偿还的方式。每期的还本付息额就是已知年金和年金现值系数情况下的年金。或定期支付利息到期一次还本的方法等。 利随本清法 贴现法 借款弹性较大； 3、 限制条件较多； 筹资数量有限。 借款成本较低； （低于债券） 2、 筹资风险较高； 借款筹资速度快； 1