金融学第讲信用与信用体系分析.pptxVIP

金融学第四讲 信用与信用体系 中央财经大学 黄志刚 2 本讲内容 信用的产生和发展 信用活动的基础和特征 信用的形式 信用工具 信用体系 3 一、信用的产生和发展 信用（credit）： 社会学意义上的信用：诚信 经济学意义上的信用：借贷关系 是一种以信任为基础，以偿还和支付利息为条件的借贷行为。 信用产生的逻辑线索： 信用的基本形式： 实物借贷 货币借贷 4 一、信用的产生和发展 信用与货币： 两者都是在私有制基础上产生，但相互并不必然互为前提。 古代相对独立的货币和信用 实物和金属货币制度可以不依赖于信用而存在，因为所有交换都是具有内在价值的商品的交换。 实物借贷和货币借贷并存，信用流通工具并不是货币的主要形态。 现代银行体系与信用 银行券和存款货币蜕变成不可兑现货币，使得所有货币运动都以信用为基础。 信用活动和货币运动不可分割，两者相互融合形成“金融”范畴。 5 二、信用活动的基础和特征 现代经济是信用经济 信用交易成为最主要的交易方式，交易者通过债权债务关系的建立与清偿，来实现商品交换或货币转移。 信用需要： 企业需要筹资以投资； 家庭的提前消费； 财政活动中先支后收，要求融资。 信用货币是流通中最基本的货币形式 信用货币在信用的基础上产生； 信用货币流动本身也是一种信用活动。 6 二、信用活动的基础和特征 各种经济部门间的信用关系 年份 住户 非金融企业 政府 金融机构 国外 1995 8513 -8080 -89 -208 -137 2000 7898 -5269 -1000 67 -1696 2005 26524 -13659 3471 -2654 -13681 2009 35907 -25326 8264 2066 -20911 我国的资金流量表（亿元） 7 二、信用活动的基础和特征 信用活动的两种方式：间接融资和直接融资 直接融资（direct finance）：指资金供求双方通过一定的金融工具直接形成债权债务关系或所有权关系的融资形式。 如股票、债券、商业票据等。 证券市场的投融资活动是直接融资的典型代表。 间接融资（indirect finance）：指资金供求双方通过金融中介机构间接实现资金融通的活动。 银行信贷是间接融资的典型代表。 8 二、信用活动的基础和特征 间接融资的特征： 间接融资中的资金供求双方不构成直接的债权债务关系，而是分别与中介机构发生债权债务关系。资金供求双方彼此并不了解，不直接发生接触。 金融中介机构在间接融资中，同时扮演债权人和债务人的双重角色。 我国融资结构特点： 我国主要是以间接融资为主。 我国直接融资的比重不断上升。 9 中国2001-2012年融资结构 10 直接融资与间接融资的优劣 直接融资 间接融资 优 点 资金供求双方联系紧密，利于资金快速合理配置和提高效益 灵活便利 筹资成本低，投资效益高 安全性高 利于实现资金的顺利流通和优化配置 规模经济 缺 点 在数量、期限、利率方面受限多 割断了资金供求双方的直接联系 便利程度及融资工具的流动性受金融市场发达程度制约 筹资成本高，投资效益较低 投资风险大 较难同时满足资金供求双方各自不同要求 11 三、信用的形式——高利贷 高利贷——最古老的信用 特点：利率极高，不稳定，且差异极大。 高利贷出现于原始社会末期，是奴隶社会和封建社会的最基本的信用形式。 高利贷的形式经历了从实物借贷向货币借贷的演变。 “高利”的原因： 借贷资金的供求状况； 贷款者的垄断地位； 风险和成本的补偿：高风险、高运营成本。 12 三、信用的形式——高利贷 资本主义和高利贷： 高利贷积累的财富成为资本原始积累的重要来源； 高利贷导致的破产农民和手工业者成为产业后备军； 资本主义生产方式的确立破坏高利贷存在的经济基础； 资本主义生产方式要求破除高利贷，降低资金成本。 我国当前的高利贷问题——民间融资 利率超过贷款利率的4倍。 13 三、信用的形式——商业信用 商业信用（commercial credit）：指工商企业间买卖商品时，卖方以商品形式向买方提供的信用。 以买卖行为为基础，是企业之间的直接信用。 赊销是商业信用的典型形式。 商业信用活动一般会签发商业票据。 商业票据是商业信用中用来载明债权人权利和债务人义务的书面凭证。商业票据受票据法的保护。 票据经过背书、贴现形式可以流通转让。 14 三、信用的形式——商业信用 商业信用的积极作用：对商品流通和经济发展起重要的促进作用。 商业信用使得商品流动和货币流通分离开来。使商品流通可以先于货币流通进行，从而促进生产和流通的顺利进行。 商业信用的局限性： 商业信用以商品买卖为基础，规模和方向受商品买卖数量的限制。 商业信用的期限受生产周期的限制，一般较短。 容易形成债务链和债务危机（三角债）。 影响