金融工具要点分析.ppt

* * * * * * * * * * * * 杠杆效应 * * * * * * * * * * * 期货合约的用途 主要功能：价格风险转移，以及价格发现 套期保值 例： 假设有个农民种了一片玉米，预计明年将产出100斤玉米 他发现村里的农民都种玉米，预计明年玉米价格将会下跌 假设这个农民满足于以1元/斤的价格出售玉米（收回100元就满足了） 怎么办？ 答案：以1元/斤的价格出售明年的玉米期货合约。 现货期货对冲损益图表 期货价格 现货多头（或期货多头） 期货空头（或现货空头） 10 -10 90 100 110 10 100 110 现货多头（或期货多头） 10 100 90 期货空头（或现货空头） 收益 收益 +1 +1 -1 -1 现货多头 ＋ 期货空头 ＝ 对冲 90 -10 -10 110 价格 价格 衍生金融工具风险的根源 期权（Option） 期权 是一种未来的选择权，期权的买方有权在规定的时间内，按照约定的价格买进或卖出一定数量资产的权利，也可以根据需要放弃行使这一权利（期权的卖方只有义务没有权利） 看涨期权（买权） 赋予购买者在规定时间内以约定价格向期权出售者买入一定数量的某种标的物的权利 看跌期权（卖权） 赋予购买者在规定时间内以约定价格向期权出售者卖出一定数量的某种标的物的权利 卖 买 2010年 价格：￥50 买入的权利 卖出的义务