金融工程学第六章利率期货.教程分析.pptx

第六章 利率期货 1975年10月，由CME首先推出抵押存款证利率期货。 在金融期货的品种当中，交易规模和交易量最大的当数短期利率期货。 利率期货根据基础资产证券期限的长短，可分为两类： （1）短期债券期货合约------指基础资产证券期限不超过1年； （2）中长期债券期货合约------指基础资产证券期限超过1年。; 短期利率期货和中长期利率期货虽来都属于利率期货，但两者在报价方式和交割机制等方面都有所不同。所以我们一般分开加以介绍。短期利率期货合约，我们称之为利率期货，中长期利率期货合约，我们称之为债券期货（下一章介绍）。 所谓利率期货，是指以某种债券类证券为标的物的期货。;第一节 利率期货合约的内容和定价 一、 合约内容（以LIFFE市场3月期英镑利率期货为例）; 对表中内容作一些介绍和解释： （1??利率期货被定义为短期固定利率存款。买一份利率期货等同于进行存款，卖一份利率期货等同于获得存款或借款。 这和前面学过的FRA的买方定义不一样。;（2）标价：100减去利率标价的理由：如果某人要利用利率期货进行保值或投机，他会希望以低利率借入资金（即卖出利率期货），以高利率借出资金（即买入利率期货），这样做意味着“逢高买入，逢低卖出”，与常规交易策略相反，会容易出错，为此，利率