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上市银行比较分析-资产质量 上市银行拨备覆盖率水平较高,其中7家银行拨备率超过300% 上市银行比较分析-资产质量 拨贷比监管指标为2.5%,目前只有3家银行达标,但是鉴于监管层给银行预留了达标,因此对于银行业绩影响较小. 上市银行比较分析-资本金水平 根据新的监管要求，商业银行核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率的最低要求分别为5%、6%和8%，引入逆周期资本监管框架,包括2.5%的留存超额资本和0-2.5%的逆周期超额资本（若出现系统性的信贷过快增长，商业银行需计提逆周期超额资本），同时增加系统重要性银行的附加资本要求，并暂定为1%。新标准实施后，正常条件下系统重要性银行和非系统重要性银行的资本充足率分别不低于11.5%和10.5%；。新资本监管标准从2012年1月1日开始执行，系统重要性银行和非系统重要性银行应分别于2013年底和2016年底前达到新的资本监管标准。 上市银行比较分析-资本金水平 新资本金监管要求下,上市银行纷纷融资,整体水平到达监管要求 上市银行比较分析-资本金水平 上市银行比较分析-资本金水平 核心资本充足率低于8.5%的上市银行大都公布了融资计划,对二级市场股价影响基本释放 上市银行比较分析-资本金水平 　 方案 募集资金 进度 注释 中信银行 配股 175.6亿元 已实施 每10股配2股 华夏银行 定增 202亿元 已实施 　 北京银行 定增 118亿元 已公告,等待监管部门批准 　 招行银行 配股 350亿元 已公告，等待股东大会和监管层批准 A+H10配不超过2.2股 民生银行 A股转债+H股定增 　 已公告，等待股东大会和监管层批准 200亿元A股可转债+H股定向增发，增发股数不超过H股现有股数的40% 光大银行 H股IPO 约380亿元 已获得监管部门批准，发行价未定 发售不超过120亿股的H股 深发展 定增 不超过200亿元 已通过董事会决议 向中国平安定向增发，发行价16.81元每股 2011年上市银行A股二级市场融资总规模较小 上市银行比较分析-估值水平 每股收益 2009 2010 2011E 2012E 工商银行 0.39 0.47 0.58 0.65 建设银行 0.46 0.54 0.66 0.77 中国银行 0.32 0.39 0.44 0.53 农业银行 0.25 0.29 0.40 0.50 交通银行 0.61 0.69 0.81 0.95 招商银行 0.95 1.19 1.63 2.10 中信银行 0.37 0.55 0.59 0.76 浦发银行 1.50 1.34 1.44 1.73 兴业银行 2.66 3.09 2.29 2.97 民生银行 0.54 0.66 0.82 1.03 深发展 1.62 1.80 2.15 2.66 华夏银行 0.75 1.20 1.14 1.39 光大银行 0.23 0.32 0.37 0.44 北京银行 0.90 1.09 1.20 1.43 南京银行 0.84 0.78 1.04 1.25 宁波银行 0.58 0.75 1.15 1.36 上市银行比较分析-估值水平 　每股净资产 2009 2010 2011E 2012E 工商银行 2.02 2.35 2.66 3.04 建设银行 2.39 2.80 3.19 3.64 中国银行 2.03 2.31 2.64 3.17 农业银行 1.32 1.67 2.02 2.26 交通银行 3.34 3.96 4.59 5.37 招商银行 4.85 6.21 7.57 9.22 中信银行 2.74 3.07 3.51 4.00 浦发银行 7.71 8.57 7.50 8.68 兴业银行 11.92 15.35 10.57 13.08 民生银行 3.95 3.90 4.63 5.46 深发展 6.59 9.62 11.15 13.33 华夏银行 6.06 7.11 9.17 10.32 光大银行 1.44 2.01 2.31 2.64 北京银行 6.03 6.83 8.40 9.15 南京银行 6.55 6.34 7.17 8.20 宁波银行 3.90 5.60 6.51 7.62 上市银行比较分析-估值水平 市盈率 2009 2010 2011E 2012E 工商银行 10.64 8.83 7.16 6.38 建设银行 9.89 8.43 6.89 5.91 中国银行 9.19 7.54 6.68 5.55 农业银行 10.32 8.90 6.45 5.16 交通银行 7.64 6.75 5.75 4.91 招商银行 12.43 9.92 7.25 5.62 中信银行 12.46 8.38 7.81 6