《金融学》第一货币与货币制度分析.ppt

金币本位自动调节机制——“价格—铸币流动机制” 黄金流进 本币汇价上升 信用扩张，通货增加 贸易顺差 物价上涨 物价下跌 贸易逆差 信用紧缩，通货减少 本币汇价下跌 黄金流出 黄金输入点 黄金输出点 黄金输送点(gold point) 黄金输送点是指汇价波动而引起黄金从一国输出或输入的界限。 黄金输送点=铸币平价±1个单位黄金运送费用 （二）金汇兑本位制—一战后至1929年 本币 外币 （主要是美、英、法、意这些实行金币或金块本位制国家货币） 黄金 （三）布雷顿森林货币体系（1944——1973）——可调整的固定汇率制 1、内容：一个中心、双挂钩 A、以美元为中心 B、 美元与黄金挂钩 1盎司（28.35克）黄金=35美元 IMF成员国货币与美元挂钩 2、布雷顿森林体系崩溃的原因： 无法解决“特里芬难题”； 固定汇率制度过于刚性，国际收支调节效率不高； 双脱钩，1971年，美国放弃金本位制，各国实行浮动汇率； 特里芬难题 美国BOP逆差 VIDEO: 布雷顿森林体系的解体 美元贬值 美国BOP顺差 作为储备资产的必要条件 特里芬难题 布雷顿森林体系的“先天不足”——以美元作为单一的储备货币，使美国的国际收支处于两难的境地。 现实1：一方面，各国要增加美元储备资产，要求美国国际收支必须保持逆差；（进口＞出口，美元才能外流） 后果：若长期国际贸易逆差，势必造成美元本币汇率下降，美元贬值； 现实2：另一方面，为了保持美元的储备资产地位，要求美国国际收支必须保持顺差（出口＞进口） 原因：谁也不愿意持有贬值的货币作为储备 难题出现：同时保持顺差和逆差是不可行的。 课堂思考： 在“特里芬难题”的困扰下，布雷顿森林体系毕竟运转了三十几年，前10几年运转还是比较稳定的，这段时期美国是怎么做到的？ 答案提示： 1、美国通过“资本输出”项目，直接对欧洲各国进行无偿的美元捐赠，以此输出美元，让美元成为各国的国际储备资产； 2、二战后，美国与其他各国的势力悬殊很大，美国当时持有世界上70%以上的黄金，各国持有美元相当于持有黄金，相信美元的经济地位，因此不担心美元贬值； 1盎司（28.35克）黄金=35美元 3、当后来其他国家经济迅速发展，通过国际收支“经常项目”也获取了美元，美国的黄金储备不够，造成了美元危机，各国相继争先兑换黄金或抛售黄金。 （四）管理浮动汇率体系——牙买加体系（1976.4——） 黄金非货币化 储备货币多元化 汇率安排多样化 国际收支问题依靠国际间政策协调和国际金融市场来解决 （一）国际货币本位制的改革 四种观点： 1、恢复金本位制理论 2、恢复美元本位制 3、多种货币本位制论 4、世界统一货币本位制论 结论：目前长期维持美元为中心的多种货币本位制，终极目标世界统一的货币本位制。 （二）国际汇率制度的改革 汇率制度改革的核心实际上是允许汇率波动的幅度。（“汇率目标区”理论） 汇率目标区——在主要工业国家的货币之间确定汇率波动的幅度，作为目标区，其他国家货币则钉住目标或随之浮动。 结论：最终目标恢复某种形式的固定汇率制。 5-6课时 四、国际货币体系发展的新趋势——区域货币一体化(Regional Monetary Integration)（P36) 一定地区内的有关国家和地区在货币金融领域实行协调与结合，形成统一体，最终实现统一的货币体系。 欧洲货币一体化 中东地区货币一体化 拉丁美洲货币一体化 知识链接：欧元的诞生 　 欧元区是指欧洲联盟成员中使用欧盟的统一货币——欧元的国家区域。目前，欧元区成员国共有17个，另有9个国家和地区采用欧元作为当地的单一货币。 欧元的前身是德国马克，领导国是德国。 1999年1月1日起在奥地利、比利时、法国、德国、芬兰、荷兰、卢森堡、爱尔兰、意大利、葡萄牙和西班牙11个国家（欧元区国家）正式使用，并于2002年1月1日取代上述11国的货币。 　　 希腊