20110725新闻解读电脑版.docVIP

【新闻导读】 宏观： ○美债谈判陷僵局，避险资产获追捧 ○央行谋求化解城投债偿债缺口 行业： ○增值税拟试新政，乳品粮油业受益 ○多家公司参建“7·23”事故线路 ○融资融券规模有望成倍扩大 ○军工概念推动，飞机制造受捧 个股： ○合众思壮市价推股权激励 ○东软载波四代芯片量产 市场数据： ○22日郑糖以7388元再创历史新高，美糖10月合约也刷新历史纪录。 ○监测数据显示全国鸡蛋价格7月再现涨势，24日每斤5.1元同比涨23%。 【智多鑫解读】 宏观： 美债谈判再陷僵局，避险资产获上涨动力 美国总统奥巴马23日重申反对短期提高债务上限，国会两党就提高举债上限的谈判再度陷入僵局。 点评：两党在是否增加税收等问题上争执不下，分析师预计双方仅会就争议焦点达成粗略的临时协议。这可能导致市场避险情绪升温，黄金等避险资产将获得上涨动力。从一般意义上来讲，债务上限的提高在政治层面的意义远大于经济层面的。两党在债务问题的谈判出现僵持，增大的国家的政治风险，贵金属等硬通货将受益。 央行谋求化解城投债偿债缺口 　近期机构恐慌性抛售城投债，已引起央行高度关注，并正在积极谋求化解城投债偿债缺口。据央行高层透露，银行将对地方融资平台进行选择性支持。对于项目收益不能完全偿还债务，但其附加价值可以覆盖全部债务的融资平台，将适当加大信贷支持；对项目收益和附加值无法覆盖全部债务的，建议缺口部分由地方所得税、流转税等一般性财政收入弥补。另据券商测算，目前城投债发债主体用货币资金偿债的能力下降，其货币资金与流动负债、利息之比已经下降到47%。 点评：一直以来，地方政府债务平台风险经常被拿来解释市场波动的原因。但实质上，在我国的集权式经济体制下，这种危机是不存在的。一旦地方债务出现问题的苗头，央行一定会出手维稳的。 行业： 融资融券规模有望成倍扩大 　　融资融券试点业务将于下半年转入常规，转融通监管办法也将同步推出。目前有关规则已起草完毕，经证监会主席办公会通过后即可实施，无须再经国务院审批。 　　上述规则公布后，融资融券业务准入门槛将有所降低，标的证券将由目前不足百只扩至300余只。与此同时，将筹建和设立转融通证金公司，一方面帮助证券公司通过银行融资，另一方面帮助养老基金、保险资金等长期资金出借手中证券。 点评：根据监管部门内部测算，转融通初期，已开展两融业务的25家券商客户新增授信需求就超过520亿元，而目前沪深两市融资融券余额总量仅310亿元左右，这意味着新规推出后，融资融券业务规模将成倍扩大。从整体角度来说，融资融券规模的扩大有利于市场交易的活跃度增加，有利于增加市场周转率，提高市场人气。市场行业角度来说，融资融券规模的扩大无疑直接利好券商行业。券商行业目前估值较低，有较好的投资价值。 ? 增值税拟试水新政，乳品粮油企业望受益 国税总局发布《部分行业试行农产品增值税进项税额核定扣除管理办法》（征求意见稿），明确液体乳及乳制品制造和食用植物油加工行业率先试点进项税额核定扣除办法，同时将农产品进项税额扣除率由现行的13%修改为纳税人再销售时货物的适用税率。 点评：目前对农产品初加工企业实行“高征低扣”，即在其原材料购进时按13%的扣除率进行进项税抵扣，但销售产品时则按17%税率征收销项税，多承受了4个百分点的税负。调整后，将大大减轻农产品加工企业的增值税负担。 相关个股：东凌粮油 22日龙虎榜显示，四机构合计买入东凌粮油5155万元，占到当日成交总额的23%。 东凌粮油14日曾预告今年上半年亏损7500万元，机构蜂拥而入是因为看好其下半年的业绩反转。机构认为，上半年公司亏损原因是发改委对食用油限价，但近期有解除迹象。公司25日召开股东大会表决股权激励等事项。? 伊利股份、贝因美、光明乳业：乳品 维维股份：豆奶，乳品 北大荒：大豆，豆油 多家上市公司参建“7·23”事故线路 7月23日甬温线动车发生特别重大铁路交通伤亡事故。北京到福州的D301与杭州到福州的D3115，行至在双屿路段下岙路，D3115动车遭D301动车追尾； 点评：根据目前信息，事故原因是雷击造成设备故障导致。上述公司参建事故线路通信监控、安全调度、户外箱式变电站等，均有可能为导致事故原因。分析人士预计，高铁板块或将受到一定影响。 辉煌科技，世纪瑞尔，特锐德，佳讯飞鸿，南车，北车，晋西车轴等。 尤其是中国南车两次列车均为中国南车下属企业生产 D3115：川崎重工-南车四方生产的CRH2型 D301：庞巴迪-南车四方的CRH1型 军工概念推动，飞机制造受捧 　调查显示，广东一知名基金投资总监表示，非常看好军机制造板块前景，认为该板块重点上市公司2011年市盈率处于底部区域，且资产注入预期强。下半年随着军工资产证券化加快、航母推出等市场预期上升，该板块面临新一轮上涨行情。基金二季报显示，华夏大盘、金