Ch3逆向选择解说.ppt

* * 本章结构 旧车市场的例子 现实生活中更多的例子 缓解措施 * * 3.1 旧车市场上的逆向选择 * * 循环往复 整个二手车市场失灵 3.1.1 基本模型 假设 卖方效用： Us = P –θ 买方效用： Ub =θ- P 备注：(θ为进行交易的旧车质量) 双方的保留效用为零 * * 数量 一半 一半 买方评价 =20 000元 =60 000元 卖方评价 =20 000元 =60 000元 3.1.1 基本模型 对称信息 买方要么以60000元的价钱从卖方手中买一辆好车 要么以20000元的价钱从卖方那里买一辆差的 两类车子都能卖出去 * * 3.1.1 基本模型 不对称信息 * * 3.1.2 连续的质量类型 假设 旧车的质量在从 到 的这个范围内是连续且均匀分布的 对称信息 每辆待出售的旧车均被按质论价地买走 所有的交易都能实现 * * 3.1.2 连续的质量类型 不对称信息 需求曲线：45度线，即图中的OC 供给曲线： E[θ|P] = 0.5 + 0.5P = 10000 + 0.5P (20000≤P≤60000)，即图中的AB 非对称信息问题使整个旧车市场不复存在 * * 唯一的均衡 3.1.3 理论和现实的对照 “模型分析”的价值何在 简单明了地指出了非对称信息可能导致市场失灵（效率损失） 对模型的假定进行修正 买卖双方评价不同 卖方评价不同 买方在信息上的差异性 * * 3.1.3 理论和现实的对照 买卖双方评价不同 对于同样的旧彩电，买方的评价很可能会更高一些 需求曲线OC应当更为陡峭一些 市场的均衡价格要高于20000元，有一部分较低质量的旧车能够实现交易 * * 3.1.3 理论和现实的对照 卖方评价不同 对于同一辆旧车，不同的卖家会有不同的评价 供给曲线AB就会发生变化 供求曲线可能交点上的价格要高于20000元，市场也就并没有完全瘫痪 * * 3.1.3 理论和现实的对照 买方在信息上的差异性 对质量有较高鉴别能力的买方，信息非对称问题就要小得多，于是他们仍然会活跃在这个市场上 以兰花市场为例：在开花的花期内，市场交易比平时要活跃得多 对于前述基本模型的扩展还可以继续进行下去 …… * * 3.2 逆向选择：更多的例子 劳动力市场 当教授还是做搬运工 信贷市场 * * 3.2.1 当教授还是做搬运工 假设 θ 当教授的生产效率 b(θ) 做搬运工的生产效率 越高能力的教授越不能胜任搬运工→ b’(θ)0 教授工资为w 搬运工的收入等于其生产效率b(θ) 工资（w）降低，低能力的教授们会最先考虑跳槽做搬运工 * * 3.2.2 信贷市场* 信贷配给是银行控制贷款风险的一种有效手段 银行每融资1元的期望收益为： pi (1+r) + (1- pi) c i = 1,2 借款人而言，项目i的期望投资回报为： pi [Ri - B(1+r)]- (1-pi)cB i = 1,2 恰好使低风险项目投资回报等于0的r* r*=[R1p1 - cB(1- p1)]/p1B - 1 * * 3.2.2 信贷市场* 当利率小于r*时，两类项目都申请贷款 当利率超过r*时，低风险项目退出市场，银行预期收益率降低 因此在r*的利率水平下，即使有超额需求存在银行也不会提高利率。 * * 3.3 进一步的讨论 “旧车市场”与价格机制 逆向选择问题的解决 * * 3.3.1 “旧车市场”与价格机制 “旧车市场” 泛指契约关系中的某一方拥有私人信息时的交易 更为根本地，“旧车市场”上的价格机制与通常的不同 质量（从平均意义上而言）取决于价格 价格不仅要调节供求，同时还影响着商品的质量 * * 3.3.2 逆向选择问题的解决 声誉 固定营业场所、建立商标、做广告 政府与制度 强制保险 信号发送与信息甄别 卖西瓜 席梦思 * * 补充习题 1）当买卖双方都可正确判断车的质量，市场的均衡是怎样的？ 2）当买卖双方都不能正确判断车的质量，市场的均衡是怎样的？ 3）仅有卖方可正确判断车的质量，市场的均衡是怎样的？ * * 评价 好车 坏车 买方 6 000 2 000 卖方 5 000 1 000 *