新三板挂牌并公开转让法律工作绪论.pptVIP

五、监管关注法律问题要点 二、主体资格 2、股权清晰 基本原则：历史问题历史看待的原则，除非是历史上存在的问题对目前的股权结构是否清晰依然有影响 国有股份：国有股权设置批复；国有资产处置的合法性；若存在瑕疵，需要有权国有资产管理部门进行确认（不一定是省级国资委） 集体股份：无常量化给个人、挂靠集体企业的需要省级人民政府的确认意见。 股份代持：在申报前要清理，关注代持关系解除的真实性，避免纠纷（对价、解除时是否告知了真实情况），保荐机构重点核查 红筹架构：控制权要转移到境内，真正的外资没有强制要求 五、监管关注法律问题要点 二、主体资格 3、业务经营及其合法合规性 ? 稳定性：主业突出且无重大变化 ? 业务拼凑：公司的成长性主要取决于收购整合，关注整合的效果和能力 ? 环保：环保问题的种类、设施的运行情况要披露，如果能证明异地的经营主体没有进行有污染的生产，可以不用环保部进行环保核查 ? 股东与业务发展的关系：关注新增的股东与公司的交易，交易金额与公司业绩成长的关系 ? 业务资质：包括现在经营应具备的资质和未来经营应具备的资质，对于特殊行业，会延伸关注客户或供应商是否具备相应的资质 ? 所获荣誉、行业分析数据：举报集中，建议对于商业机构的评奖、评级等不用披露。如果没有依据，或者依据不客观，可申请相应内容不予披露。如果报给其他机构的口径与报给证监会的数据不一致，建议也不要引用由这些数据得到的结果。 五、监管关注法律问题要点 二、主体资格 4、人员稳定性和公司治理有效性 ? 管理架构的有效性：董监高的构成，关注家族企业的董监高构成 ? 实际控制人：共同控制依据的充分性，充分说明决策的有效性，包括历史上决策是如何做出的；做没有控制人的论证要谨慎，会关注关联方的披露、相关人员是否受到监管的情况，而且不符合创业企业发展的规律 ? 五、监管关注法律问题要点 二、主体资格 5、规范运作： ? 资金占用与担保、三会运作，经辅导后的规范运作情况，历史上的问题可以补救、披露，不构成实际障碍 ? 公司、控制人及其控制的其他企业（包括报告期转让、注销的企业）、董事、监事、高管违法违规情况，要取得相关主管部门的意见 ? 社会责任履行情况：五险一金，发行申报前应为符合条件的所有员工缴纳五险一金，对历史上欠缴的部分可以以大股东承诺的方式解决，农民工声明不愿意交可以接受，但要披露，但是城市合同工的自愿承诺不接受。 ? 高新技术企业资格认定的合法有效性：保荐机构核查解决，并在申请文件中充分说明 ? 五、监管关注法律问题要点 三、独立性 1、完整的业务体系 ? 拥有独立于控股股东、实际控制人控制的其他企业的生产系统、辅助生产系统和配套设施，业务体系独立。 ? 报告期业务整合的运行情况，若刚刚整合完毕就申报，关注盈利能力不是很强，业绩的增长与资产的转入转出有关系的情况。 ? 落脚点是报告期的财务数据能证明公司是一个拥有独立运营能力的主体，与资产的转入转出没有太大关系 ? 重要生产环节依赖第三方： （1）依赖董事、高级管理人员原任职单位； （2）公司业务、资产剥离于其他经营主体，是否依赖该主体； （3）通过外协的方式等；考察必要性、经营合法性。 五、监管关注法律问题要点 三、独立性 2、直接面向市场独立经营的能力 （1）同业竞争： ? 不存在同业竞争，同时关注公司在业务、技术、工艺、原材料、供应商、客户等方面与控制人的关系； ? 除关注是否有替代关系外，也关注同业不竞争的情况下对公司独立性的影响 （2）关联交易： ? 不存在显失公允的交易：定价依据、与第三方交易价格的比较 ? 不存在影响独立性的交易：交易比例、交易内容及必要性 ? 3、关联方： 关联方披露的充分性 报告期存在关联方非关联化及注销情况：关注该类企业的业务经营及基本财务状况、与公司在报告期的业务和资金往来情况及持续性、非关联化公司转让后实际从事的业务情况、注销公司的资产和人员等的处置情况? 五、监管关注法律问题要点 四、募集资金运用，把握的原则是充分披露 ? 应当用于主营业务 ? 符合国家产业政策和环保政策 ? 融资规模与现有经营规模、财务状况、技术水平、管理能力等匹配 ? 建立专项存储制度 ? 五、监管关注法律问题要点 五、持续盈利和经营能力 ? 1、判断原则：影响因素的现实和可预见性；综合判断的原则 ? 2、实践中常见的集中情形 ? 经营模式的重大变化 ? 所处行业的经营环境的重大变化 ? 专利的重大不利变化：专利失效（有否决案例） ? 单一客户依赖：下游行业是垄断性行业的（如电力企业、为移动通信、石油企业等）不构成障碍 ? 收入增长依赖于关联方、新增客户、参股公司 ? 无自主核心技术和持续研发能力 ? 行业政策不利变化 ? 影响持续经营的重大诉讼、仲裁（技术纠纷很多，关注对持续经营的影响） 五、监