人民币汇率论文基于组合预测的人民币汇率预测研究.docVIP

人民币汇率论文：基于组合预测的人民币汇率预测研究 【中文摘要】关于汇率的确定与预测是当今经济科学领域研究的热点之一。1994年,国家出台以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率的制度,在于打破僵局,实现人民币汇率与市场接轨。2005年,国家建立了以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,这标志着与我国经济发展相适应的汇率形成机制初步形成。2010年,经济危机对于世界经济的影响尚存,中国经济虽然展现出其独有的活力,人民币依旧承受巨大的升值压力。为了缓解人民币升值压力,增强人民币汇率弹性,实现汇率正常化,央行于2010年6月19日决定进一步推动人民币汇率形成机制改革。但是,随着汇率机制改革的不断深入,这必然产生新的问题需要解决。首先,这将增加人民币汇率波动幅度不可预测性,其次,由此带来的汇率风险也将大大超过以往,也增大风险评估和规避的难度。为了能够正确分析外汇市场波动,合理制定货币汇率政策,准确规避外汇风险,掌握人民币对美元汇率的走势就是解决问题的关键所在。因此,如何评估和预测人民币对美元汇率的未来走势具有着至关重要的现实意义。本文采用联立方程(Simultaneous Equations)模型、单积自回归移动平均(ARIMA)模型和广义自回归条件异方差(GARCH)模型分别对人民币对美元汇率的走势进行分析,然后结合三者用以构建组合预测模型,对人民币对美元汇率预测进行实证研究。本文共分为五部分展开论述:第一部分对汇率决定理论与预测理论的总结回顾;第二部分介绍了本文所运用的三种单项汇率预测模型,分别为联立方程模型、单积自回归移动平均模型和广义自回归条件异方差模型,并进行各单项预测模型的实证分析;第三部分介绍了组合预测模型的理论基础和本文中所运用的五种不同的模型构建方法;第四部分基于组合预测模型对人民币汇率的走势进行实证分析,包括五种不同加权组合预测模型的检验与预测,利用相关预测误差指标构建预测效果评价体系,根据评价体系度量和对比各个模型的预测表现;第五部分运用基于可变权数的组合预测模型预测2011年人民币对美元的汇率走势,结合当前国际国内经济形势,分析认为2011年升值幅度约为5%,并依据此结果提出相关政策建议。 【英文摘要】The forecasting of exchange rate has been a hot issue for long. During 1990s, the dual exchange rate system was adopted, with official exchange rate applied to non trade transaction on one hand and internal settlement rate applied to all trade transactions on the other hand. The international trading increased rapidly owing to the Reform and Open policies and undervalued exchange rate further contributed to the increase of China’s export and the expansion of surplus on current accounts and international reserves. Started on July 21 2005, when the People’s Bank of China announced a revaluation of the currency and a reform of the exchange rate regime. The objective of the reform is to enable the market to fully play its role in resource allocation as well as to put in place and further strengthen the managed floating exchange rate regime based on market supply and demand. In 2010, shocked by worldwide financial crisis, China’s economic is rebounding at a strong trend, with export givin