关于超涨卖超跌买策略有效性研究金融工程.docVIP

证券研究报告-金融工程周刊 PAGE \* MERGEFORMAT2 PAGE \* MERGEFORMAT 1 证券研究报告-金融工程深度 2011年7月14日 金融工程研究中心于化海 高级研究员 金融工程研究中心 于化海 高级研究员 电话：010713 邮箱：HYPERLINK mailto:yuhh@yuhh@ 执业证书编号：S0070511040001 ? 联系人：禹洋 电话：010719 邮箱：HYPERLINK mailto:yuyang@yuyang@ 【主要研究结论】 实证结果显示:“超涨卖超跌买”策略并不显著有效。从07年至今，整体来看，股票前期的超涨超跌对后期的表现没有必然影响。但通过细分不同的市场趋势，运用此策略仍然可以找到合适的投资机会和避险方法。 避险：当市场处于牛市时，选择前60个交易日中涨幅居前的股票，后面一段时间，其跑输上证指数的可能性比较大。本研究结果建议投资者应该及时抛出手中涨幅居前的股票，以规避下跌风险。若继续持有超过15个交易日，则其跑输上证指数的概率大于70%。 投资机会：当市场处于震荡市时，投资者可以选择之前60个交易日跌幅居前的股票作为一个组合，买入并持有30至90个交易日，然后抛出。分析结果表明，此类前期超跌组合在持有期内跑赢同期上证指数的概率接近70%。 证券研究报告-金融工程深度