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2009年保荐代表人考试真题整理 1.面额为100元，票面利率为9%，期限3年的某债券，于2007年12月31日到期一次还本付息。持有人于2005年9月30日将其卖出，购买者要求10%的最终收益率，价格是多少？（能力有限不会） 2、投资者要求的必要报酬率为10%，则以下债券收益率最低的是： A. 面值1000，票面利率11% 两年到期，每年付息一次 B. 面值1000，票面利率11% 两年到期，每半年付息一次 C. 面值1000，票面利率12% 两年到期，到期一次还本付息 D. 面值1000，无付息 两年到期，以810折价发行 解析 A 我的解答： A=1000*（P/S，10%，2）+110*（P/A，10%，2）-1000 =17.36 B=1000*（P/S，10%，2）+55*（P/A，4.88%，4）-1000 =22.05 C=1240*（P/S，10%，2）-1000 =24.79 D=1000*（P/S，10%，2）-810 = 16.45 公式： (P/F,i,n)=F*(1+i)-n (F/A,I,n)=A* [(1+i) n -1]/i 但是需要注意D答案与其他选项投入资金不同，如果投入相同，则需要使用现值系数进行比较，即 Ra=17.36/1000=1.736% Rb=22.05/1000=2.205% Rc=24.79/1000=2.479% Rd=16.45/810=2.03% 最后选择A，C是最高收益 3、下列可转债的有关说法正确的是 某可转换债券的面值1000元，转换价格为20元。标的股票的市场价格为25元， 债券的市场价格为1100元， A该可转换债券属于转换升水。 B转换比例为40 C转换价值为1000 D该可转换债券转换升水 解析:D 转换价值=转换比例×标的股票市场价格,转换比例=可转换债券面值/转换价格, 转换平价=可转债的市场价格/转换比例,市场价格=转换比例×转换平价, 转换升水=可转换证券的市场价格-可转换证券的转换价值 补存: 某公司可转债面值1000元，转换价格为25元，市价为1200元，标的股票市场价格为26元。计算转换比例、转换价值、转换平价、升水还是贴水，相应的比率。 转换比例=1000/25=40,转换价值=26*40=1040,转换平价=1200/40=30, 1200-1040大于0 转换升水,升水率=160/1040≈15.4% 4 以下不符合证券市场禁入有关规定的是： A：某甲作为证券公司负责人之一被证券市场禁入，在禁入期间其去投资期货； B：某乙作为上市公司的主要负责人，涉及虚假财务报告，被终身市场禁入； C：某丙因违反证券法律，正接收刑事案件审判，证监会决定公布对其市场禁入5年； D：某丁原为会计师事务所从业会计师，因为违反执业准则被市场禁入3年，次年被上市公司聘用作为会计工作负责人。 解析 D 第四条 被中国证监会采取证券市场禁入措施的人员，在禁入期间内，除不得继续在原机构从事证券业务或者担任原上市公司董事、监事、高级管理人员职务外，也不得在其他任何机构中从事证券业务或者担任其他上市公司董事、监事、高级管理人员职务。 被采取证券市场禁入措施的人员，应当在收到中国证监会作出的证券市场禁入决定后立即停止从事证券业务或者停止履行上市公司董事、监事、高级管理人员职务，并由其所在机构按规定的程序解除其被禁止担任的职务。 【争论之一】 有网友说，禁入规范，规范的是禁入，而不是规范他可以干什么； 本人观点： 法律规范的是“法无明文规定禁止的”既可以从事的， 所以，此人投资期货，当然适用的是证券市场禁入规定，当然也一并行使了民法或其他法律赋予的基本权利。 【争论之二】 还有网友说，期货市场禁入并不包括在证券市场禁入中，这个说法还是有法规背景支持的。 证券市场禁入规定 第十二条 中国证监会依法宣布个人或者单位的直接责任人员为期货市场禁止进入者的，可以参照本规定执行。 【争论之三】 上市公司会计工作负责人是否为财务负责人从而为高管呢？ 本人赞同如下观点： 上市公司会计工作负责人是否为财务负责人从而为高管呢？从谨慎角度，D项错误。 5、股票期权，有可能风险有限但收益无限的情形是： A 买入看涨期权 B 买入看跌期权 C 卖出看涨期权 D卖出看跌期权 解析A 对于A： 买入看涨期权，最坏的情况是损失期权费，损失有限，但是，如果股票价格越是大于执行价格，则买入看涨期权的收益越大，上不封顶。 所以，买入看涨期权风险有限收益无限。 对于B: 买入看跌期权，最好的情况是股价为零，以执行价格卖出股票。最坏的情况是损失期权费。 所以，买入看跌期权损失有限收益也有限。 对于C： 卖出看涨期权，最好的情况是对方不执行期权，或得期权费，收益有限。坏的情况是对方执行期权，需要给付对方股