试谈资金时间价值的应用(22页)课件.pptVIP

计算与分析题 　资金时间价值的应用（1） 资料：假设某工厂有一笔123600元的资金,准备存入银行,希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备,当时的银行存款利率为复利10%,设备的预计价格为240000元. 要求：试用数据说明7年后该工厂能否用这笔款项的本利和购买设备.（F/P,10%,7）=1.949 答案：由复利终值的计算公式可知 　F =P×（F/p, I, n) 　　　=123600×1.949=240896.40(元) 　从以上计算可知,7年后这笔存款的本利和为240896.4元,比设备价格高896.4元,故7年后该工厂可以用这笔存款的本利和购买设备. 资金时间价值的应用(2) 资料：某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备,第1年年末开始还款,每年还款一次,等额偿还,分5年还清,银行借款利率为12%. 要求：试计算每年应还款多少? 答案：由普通年金现值的计算公式可知 　P=A ×(P/A, I, N) 　即500000=A×(P/A, 12%, 5) 　A=500000/(P/A, 12%, 5)=500000/3.605=138696(元) 　由以上计算可知,每年应还款138696元. 资金时间价值的应用(3) 资料：某人现在准备存入一笔钱,以便在以后的20年中每年年底得到3000元,设银行存款利率为10%. 要求：计算此人目前应存入多少钱? 答案：由普通年金现值的计算公式可知 　P=A*(P/A,I,N)=3000×(P/A,10%,20)=3000×8.514=25542 　所以此人目前应存入25542元。 扩展一下，假如该同志想要以后的10年中，每年年中年末分两次得到1500元钱，那在这个时候，需要存入多少钱呢？其他事项不变，另求出当年实际年利率？ 资金时间价值的应用(4) 资料：某人每年初存入银行50元,银行存款利息率为9%. 要求：计算第10年末的本利和为多少? 答案：由先付年金终值的计算公式可知: 　F=A×(F/A,I,N)×(1+i)=50×(F/A,9%,10)×(1+9%) 　　=50×15.193×1.09=828(元) 　所以，第10年末的本利和为828元。 资金时间价值的应用(5) 资料：某公司需用一台设备,买价为1600元,可用10年.如果租用,则每年年初需付租金200元.除此以外,买与租的其他情况相同.假设利率为6%. 要求：用数据说明购买与租用何者为优. 答案：先利用先付年金现值的计算公式计算出10年租金的现值. 　P=A×{(P/A,I,N-1)+1}=200×{(P/A,6%,9)+1} 　　=200×(6.802+1)=1.560.4(元) 由计算结果可知，10年租金现值低于买价，因此租用较优。如果改为每年年末付租金呢？其他事项不变， 资金时间价值的应用(6) 资料：不同经济情况下某电脑公司和天然气公司的报酬率及概率分布如下表所示: 　 要求：比较两公司风险的大小. 资金时间价值的应用(6) 答案： 1、先计算两公司的期望报酬率 　麦林电脑公司的期望报酬率为： 　R1=ΣXiPi=100%×0.3+15%×0.4+(-70%)×0.3=15% 　天然气公司的期望报酬率为： 　R2=ΣXiPi=20%×0.3+15%×0.4+10%×0.3=15% 2、在计算两公司的标准离差 　麦林电脑公司的标准离差为： 　δ1=[Σ（Xi- R1）2×Pi]1/2 　　　=[（100%-15%）2×0.3+（15%-15%）2×0.4]1/2=65.84% 　天然气公司的标准离差为： 　δ2=[Σ（Xi- R1）2×Pi]1/2 　　　=[（20%-15%）2×0.3+（15%-15%）2×0.4]1/2=3.87% 　由以上计算结果可知，两公司的期望报酬率相等，因此需要比较两公司标准离差即可判断出两公司风险的大小。因为麦林电脑公司的标准离差大，所以麦林电脑公司的风险大于天然气公司的风险。 证券投资 债券投资 股权投资 任何形式的投资，要想获利，则该证劵未来期间给您带来的现金流量现值必须大于您初始投资成本 证券估价 债券投资 （已讲过） 1.债券估价模型： PV=利息率×面值*(P/A,I,N)+面值×(P/F,I,N) 例题：A企业购买了某企业发行的5年期债券，该债券面值为5000元，约定利率为6%，每年计息，复利，期满一次性支付价款。市场要求同期最低报酬率为5%，A企业适用的企业所得税税率为25%，请问A企业应该支付的购买款应该为？ 2.一次还本付息且不计复利的债券估价模型： PV=（面值+面值×i×n）×（P/F,I,N) 例题：A企业购买了某企业发行的5年期债券，该债券面值为5000元，约