金融计算基础及债券价值(44页)摘要.pptVIP

第三章 金融计算基础及债券价值分析 本章主要内容 3.1 金融计算基础 未来值的计算 现值的计算 贴现率的确定 投资收益的衡量 3.2 债券价值分析 债券的价格和价值 债券的报价 收益率曲线和利率期限结构理论 债券价格风险的衡量 3.1.1 货币的时间价值 货币是有时间价值的。时间价值的是分析任何金融工具都要用到的基础概念之一。 资金的未来值（FV）是指当一笔资金按一定利率进行投资，其到期时的价值，一般以复利计算。 在一定的利率水平下，为了在未来得到一定金额的货币量，现在所要投入的货币量就是货币的现值，一般以复利计算。 未来值的计算（一） 一般的计算公式 其中：FV=未来值 PV=期初本金 N=投资期限 r=利率 付息频率每年不止一次时的计算公式： 未来值的计算（二） 连续复利下的未来值： 连续复利下，付息周期无限短，付息频率无限大 年金的未来值 当投资者不是一次将所有资金全部进行投资，而是分期进行等额投资时，就称为年金(Annuity)，从第一期期末开始进行第一笔投资时称为普通年金（Ordinary Annuity），普通年金是最常见的年金。 未来值的计算（三） 普通年金的未来值 或 未来值的计算（四） 到期年金的未来值 当每次现金流都是在期初发生时，这种年金被称为到期年金(Annuity Due)，到期年金和普通年金的唯一区