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一、外汇市场Foreign Exchange Market （一）类型 1、有形市场（交易所市场\大陆式） 2、无形市场OTC（柜台市场\英美式） （二）特征 1、无形市场为主，交易规模巨大集中 2、外汇市场一体化运作 3、汇率波动剧烈 4、金融衍生工具不断涌现 （三）交易主体 1、外汇银行（主体、中心） →买卖平衡原则 多头 long position：买进＞卖出 （×） 空头 short position：卖出＞买进（×） 平仓、轧平头寸 square：买进=卖出（√） 2、外汇经纪商（broker, dealer） 3、中央银行（调控者） →逆向原则 4、零售客户（供求者、投机者） 外汇市场图示 二、即期外汇交易【Spot Transaction】 （一）定义 交易双方当即成交，并于成交后两个营业日内进行交割的现汇交易。 1、交割日delivery day(起息日value day)： （1）成交当天交割（当日交割） VAL TOD/CASH （2）成交后第一个营业日交割（隔日交割）VAL TOM （3）成交后第二个营业日交割（即期交割）VAL SP(OT) 2、营业日(business day) ：节假日除外的工作日 （1）周末顺延 （2）双方传统节日顺延 （3）顺延不能跨月 指出以下即期外汇交易的交割日期 （二）报价 1、报价惯例 （1）美元标价法 （2）双价制(two way quotation) bid/offer （USD/CHF=1.3250/60） （3）通常不报大数/把手(big figure/the handle)只报小数(small figure) （ USD/CHF：50/60） （4）标准交易量（standard amount ） 100万 （5）习惯术语 买：bid, buy, taking, mine, pay 卖：offer, sell, giving, yours USD ：Greenback、Buck “绿背” GBP ：cable CHF ：swissy AUD ：aussie/ozzie NZD ：kiwi CAD ：fund HKD ：TT SEK ：stocky NOK ：oslo DKK ：cop(e)y 2、报价依据 （1）报价行的外汇头寸（position） （2）市场行情（market level） （3）询价者的交易意图 （4）国际经济政治军事最新动态 （5）兼顾竞争力（价差spread小）与收益率 choice价格（bid=offer） 下列为甲乙丙三家银行的报价：1、就每一汇率而言，哪家银行的报价最具竞争力？2、若询价者要买美元，哪家银行的报价最好？ 甲 乙 丙 USD/SGD 1.6150/57 1.6152/58 1.6151/56 USD/JPY 110.43/49 110.42/47 110.44/48 GBP/USD 1.5475/79 1.5472/80 1.5473/78 EUR/USD 1.1153/60 1.1155/58 1.1154/59 （三）交易程序 询价asking→报价quotation→成交done→证实confirm→交割delivery 银行与银行（基本汇率交易） A：GBP 5 （mio） B ： 1.5342/47 A：My risk A：Now PLS B ：1.5344 choice A：Sell PLS. My USD to A NY B ：OK,done. At 1.5344 we buy GBP 5 mio AG USD Val May 20. GBP to my London. TKS for deal BIBI. A：Hi, BANK OF CHINA GUANGZHOU，Calling for spot GBP for USD PLS B：37/41 A：Taking USD 10 B：Ok. Done.I sell USD 10 MIO against GBP at 1.5637 value MAY 26, 2011，GBP PLS to BARCLAYS BANK LONDON for A/C No. 163486 A:Ok. All agreed. USD to CITI BANK N.Y. for our A/C 614721 TKS 银行与银行（交叉汇率交易） ABC：EUR/YEN 3 EUR XYZ ： 129.70/76 ABC：UR risk. Off price. ABC：Now PLS. 6 EUR