石油价格影响因素(第六章)课件.pptVIP

第六章 石油价格影响因素分析 （一）主要的原油市场 （二）主要的石油组织 （三）石油价格 （三）石油价格 图8 美元指数与原油期货价格波动 第二节 影响石油价格的因素 （2）美元外汇指数 1、美元指数与原油期货价格间在短周期（1-2年）、长周期（5年）均存在一定程度的相关性，整体而言，负相关出现的次数明显多于正相关。 2、二者短周期相关性高于长周期，说明美元指数在短期对原油期货价格具有较强解释力。 第二节 影响石油价格的因素 2.4 偶发因素 石油出了受上述因素影响外，还受地缘性政治势力和世界政治局势、极端天气等偶发因素影响。 * * 国际石油市场概述 影响石油价格的因素 1 2 第一节 国际原油市场概述 1、纽约商品交易所（NYMEX） WTI：以美国西得克萨斯出产的“中间基原油（West Texas Intermediate）”为基准油，交易轻质低硫原油期货,是世界上商品期货中成交量最大的一种。该合约良好的流动性及很高的价格透明度，被看作是世界石油市场上的基准价之一。 第一节 国际原油市场概述 2、伦敦国际石油交易所（IPE） BRENT:伦敦国际石油交易所（IPE）进行交易的原油期货,布伦特原油出产于北大西洋北海布伦特地区的轻质原油.布伦特原油期货价格也是国际油价的基准之一。 第一节 国际原油市场概述 2、伦敦国际石油交易所（IPE） BRENT:伦敦国际石油交易所（IPE）进行交易的原油期货,布伦特原油出产于北大西洋北海布伦特地区的轻质原油.布伦特原油期货价格也是国际油价的基准之一。 第一节 国际原油市场概述 3、阿联酋“迪拜（Dubai）”原油 Dubai：迪拜原油是中东各大产油国生产的或从中东销售往亚洲的原油，其定价的基准油即欧佩克（OPEC）油价，它反映亚洲对原油的需求状况。其现货主要在新加坡和东京交易，期货交易量则很小。迪拜原油比WTI和布伦特原油便宜。 第一节 国际原油市场概述 1、国际能源署（IEA） IEA：国际能源署（International Energy Agency）是总部设于法国巴黎的政府间组织，由经济合作发展组织为应对能源危机于1974年设立。国际能源署致力于预防石油供给的异动，同时亦提供国际石油市场及其他能源领域的统计情报。 第一节 国际原油市场概述 2、石油输出国组织（OPEC） OPEC（Organization of the Petroleum Exporting Countries） 成立于1960年9月，总部设在维也纳。欧佩克旨在通过消除有害的、不必要的价格波动，确保国际石油市场上石油价格的稳定，保证各成员国在任何情况下都能获得稳定的石油收入，并为石油消费国提供足够、经济、长期的石油供应。 第一节 国际原油市场概述 原油定价基本方法 原油定价基本采用公式计价法。 A：基准价 D:差价 第一节 国际原油市场概述 原油基准价基本方法 1.与期货市场相联系的定价 2.与现货市场相联系的定价 石油现货市场有两种价格： 1、实际现货交易价格 2、机构对市场价格水平所作的估价 石油供给 石油需求 金融衍生品属性 1 2 3 4 偶发因素 第二节 影响石油价格的因素 第二节 影响石油价格的因素 2.1 影响石油供给因素 （1）储采比 （2）原油产量 （3）石油库存 第二节 影响石油价格的因素 2.1.1 储采比 储采比（即年初探明储量除以当年产量）得出剩余储量按当前生产水平尚可开采的年数，是反映石油工业的可持续发展的重要指标。 原油储采比反映了原油的稀缺程度和油价的长期走势。储采比代表着原油“不可再生性”与“不可代替性”的比值关系；储采比越高，原油生产潜力就越大。 第二节 影响石油价格的因素 图1 世界油价波动与储采比变化（1971-2010） 第二节 影响石油价格的因素 2.1.2 原油产量 世界原油供给主要来源于石油输出国组织即欧佩克（OPEC）和非石油输出国组织（NON-OPEC）。 第二节 影响石油价格的因素 图2 原油价格和OPEC及非OPEC产量 第二节 影响石油价格的因素 2.1.3 石油库存 石油储备：战略石油储备和商业石油储备。前者是为应对石油供应中断导致的能源安全问题，是一种抵御风险的机制，不是以干预石油价格波动为目的；后者是调节和平衡市场供求与价格的重要力量。 石油库存常用的数据有OPEC组织库存和美国商业库存 。 第二节 影响石油价格的因素 图3 WTI原油价格与OPEC组织石油库存 第二节 影响石油价格的因素 2.2 影响石油需求因素 （1）原油消费量 （2）各国GDP （3）替代能源价格 第二节 影响石油价格的因素 2.2.1 原油消费量 原油消费是影响油价的重要因素。原油消费的主要经济体有OECD、非OECD国家，其中OECD中的美国，非O