商业银行管理201307资料.pptVIP

KMV模型的预测效力 交易活跃的公司， EDF可以经常更新 交易不活跃的公司， 大宗股票交易的出现会带来有关企业前景的大量消息， 同样可以通过股价影响EDF 主要优点 直接运用于上市公司 模型参数取自股票市场数据， 避免了以借款企业历史数据为依据的滞后， 有前瞻性 有强有力的理论支持 * KMV模型的预测效力比较 较之于Moody’s 和SP的评级预测， KMV模型在短期内效果更好 * KMV模型的局限性 假定资产收益正态分布或对数正态分布 对于非上市公司，EDF计算只有基于会计数据与上市公司进行比较， 对预测有影响 没有考虑借款人资历 假定债务结构静态， 与实际不符 * 案例 – 中国农业银行 样本选择：由于我国商业银行不对外公开违约企业的名单，考虑选取违约可能性较大的公司作为对照组 考虑我国农业银行贷款对象的基础上，共选取了三十家沪、深上市公司作为研究样本，其中绩优股企业、中等业绩股企业、ST股企业各十家，三个样本组选取的企业基本处于相同行业或相近行业，而且同一行业所含的样本数量基本持平。收集的样本数据是股票从2010年1月4日到2010年12月31日的日收盘价，共242个交易日，以及样本公司截止到2010年12月31日的财务数据 * 案例 – 中国农业银行 关于绩优股、中等业绩股、ST股、*ST股 绩优股是指公司净资产收益率连续三年都显著超过10%的股票 中等业绩股是指