玻璃期货2研究报告.ppt

玻璃期货（二） 新湖期货研究所 马静静 一、玻璃行业的产业链 玻璃生产流程 浮法玻璃生产流程主要是：投放原料、溶解、拉成、镀膜、退火、切割。 上游纯碱和重油对玻璃的价格影响 玻璃生产成本细分 纯碱的价格变动 玻璃燃料情况 针对于玻璃生产出台政策：《平板玻璃行业准入条件》和《平板玻璃工业“十二五”发展规划》 玻璃行业采用的燃料应具备“高热值、低价格、货源足、污染小”的特点。 重油的价格变动 我国石油分布情况 原油分解燃料油 玻璃燃料油 优点：货源稳定 保值产品质量 运输方便 缺点：价格高、污染大 我国天然气分布情况 各城市玻璃行业天然气使用成本对比 优点：1)无污染 2）可持续使用 3）管道运输 缺点：1）勘探开发难度大，成本高。2）货源分布不均 3）各地价格差距大。 其他可替代燃料优缺点： 焦炉煤气：1）污染相对较小； 2）价格 便宜；3）货源不稳定 石油焦：1）成本低；2）能耗高；3）污染大；4）货源不充足 煤焦油：1）成本低 ；2）有污染；3）货源不稳定 玻璃下游行业 建筑使用玻璃 建筑玻璃的使用与房地产整体发展息息相关。 据相关统计，一套典型90平方米的房子，要配备不低于18平方米的玻璃窗，以保证房屋的透光性。 现在建筑玻璃一般要求使用双层的中空玻璃来节能。 房地产的各项指标对于玻璃的价格、和整个行业发展都有一定的前瞻性。 房地产行业对玻璃的影响 房地产涉及的指标： 开发投资 新开工面积 施工面积 竣工面积 销售面积 土地购置面积 土地购置面积与新开工面积累计同比 房地产指标与玻璃价格走势对比 汽车玻璃的使用 汽车玻璃主要用于新型汽车制造和维修。作为汽车的一个重要组成部分，占据汽车成本的3%。 汽车的前挡风玻璃是夹层玻璃，侧挡风玻璃是单层钢化玻璃 中国汽车在09年后高速发展，尤其是私家车的增多。 福耀玻璃占据我国汽车玻璃市场70%。是中国第一，世界第三的汽车玻璃生产商。 我国汽车消费激增 2005年起，我国汽车消费激增，尤其是私家车的大量购买。 2009年-2010年汽车市场出现了供销两旺的局面。 进入2012年，私家车市场出现了饱和现象，北京等地也相许出现了限行、限购现象。 2008年金融危机后，全球经济仍处于低迷。 2011年8月欧债危机再次将复苏中的全球经济拉向疲软。 我国的玻璃出口也受到严重影响。 下游加工行业 加工行业分类： 1）民用深加工玻璃又可分为 ①建筑玻璃 ②家具、卫浴、家电 ③装饰装修 2）工业用深加工产业玻璃： ①太阳能光伏 ②电子电器 ③交通工具 由于玻璃原片加工过程中必须的损耗，如切割耗占、磨边耗占。这些损耗占总加工的20%。也就说如果有100吨原片玻璃进行深加工，最后只有80吨深加工玻璃出来。 目前我国玻璃加工市场 二、玻璃产能及价格影响因素 玻璃行业的周期性：3-4年 我国玻璃行业的产能增加 2012年上半年新增产量 2013年预计增加产能 玻璃定价模式 影响玻璃价格的主要因素 地域因素：南高北低 季节因素： 1、长江中下游、两湖和江西地区进入梅雨季 2、北方入冬 成本因素 需求因素 相关政策、会议 三、玻璃期货合约与交割介绍 吨报价 最小变动价位为：1元/吨 由于20重量箱等于1吨， 1元/吨相当于0.05元/重量箱 （常识：1重箱=2mm的玻璃10个平方=约50kg） 符合《中华人民共和国国家标准 平板玻璃》（GB 11614-2010）的5mm无色透明平板玻璃（不大于2m×2.44m）一等品。 几个关键点：5mm、无色透明、一等品、尺寸 基准地：华东 交易所提供三种可以交割方式： 交易所提供三种可以交割方式： 集中交割：交割月第十二个交易日 滚动交割：交割月1-9个交易日 期转现：合约交易的任意一天 补充说明：玻璃期货的最后交易日是交割月的第10个交易日，如果不想接货也不想买，最迟要到第10个交易日了结，否则，交易所判违约罚款保证金的10%--30% 如何注册标准仓单？ 交易所指定的玻璃厂库：直接用最新玻璃期货结算价格的100%货款或130%的银行保函向交易所申请注册标准仓单； 其他企业：按双方商定的现货价格向厂库提交100%资金，由厂库按前款方式向交易所申请注册仓单； 厂库最迟应当在交割月第7个交易日下午3点前提出注册申请； 交易所批准后形成玻璃交割用仓单； 拿到保值仓单。 仓单注册流程： 仓单最多可以持有多长时间？ 半年，定为5月和11月 全厂库交割 厂库升贴水（待定）： 期货盘面价格:设定华东为基准地； 升贴水价格将由交易所和厂家共同制定发布； 设定厂库的标准：厂家至少要有在生产的2条浮法无色透明玻璃生产线； 仓单 ：价格代表华东为基准地 成为玻璃期货交割厂商的好处