什麼是股票期权说课.docxVIP

 HYPERLINK .hk/chi/sorc/frontend/stk_opt_faq_1_c.htm \l 01 什麼是股票期權？  HYPERLINK .hk/chi/sorc/frontend/stk_opt_faq_1_c.htm \l 02 什麼是期權金？  HYPERLINK .hk/chi/sorc/frontend/stk_opt_faq_1_c.htm \l 03 有哪些因素影響股票期權的期權金？  HYPERLINK .hk/chi/sorc/frontend/stk_opt_faq_1_c.htm \l 04 股票期權合約的要素是什麼？  HYPERLINK .hk/chi/sorc/frontend/stk_opt_faq_1_c.htm \l 05 什麼是「價內」、「平價」和「價外」股票期權？  HYPERLINK .hk/chi/sorc/frontend/stk_opt_faq_1_c.htm \l 06 股票期權跟衍生權證有什麼分別？  HYPERLINK .hk/chi/sorc/frontend/stk_opt_faq_1_c.htm \l 07 股票期權有什麼風險？ 什麼是股票期權? 股票期權是在交易所買賣及由結算所結算的一種以個別股票為基礎的金融合約，合約主要易分為認購期權及認沽期權。? 認購期權的買家有權利以行使價(預先設定的價格)在合約到期日或之前買入正股；而認購期權的賣家被行使期權時，有責任以行使價在合約到期日或之前賣出正股。 認沽期權的買家有權利以行使價(預先設定的價格)在合約到期日或之前賣出正股；而認沽期權的賣家被行使期權時，有責任以行使價在合約到期日或之前買入正股。  HYPERLINK .hk/chi/sorc/frontend/stk_opt_faq_1_c.htm \l faqtop 返回頁頂 什麼是期權金? 期權金是期權的成本或期權交易的價格。於交易所買賣之股票期權，其價格通常是以每股為計算單位的。而賣家則收取期權金。  HYPERLINK .hk/chi/sorc/frontend/stk_opt_faq_1_c.htm \l faqtop 返回頁頂 有哪些因素影響股票期權的期權金? 期權金由市場供求所決定，但比較正股市場，影響期權金的因素則更多。影響股票期權的期權金的因素包括：正股價、距離到期日時間、股息、利率、波幅。 正股價正股價通常是影響期權價格最重要的因素。價內期權持有者可以較現行市價更佳的價格買入或賣出相關股份。因為它具有較大的價值，其價格相對於等價及價外期權自然較高。由於行使價是固定不變的，故此一種期權是否屬價內便完全取決於正股價。價內期權的行使價與正股市價之差額稱為內在值。例如：認購期權的行使價是$45，正股市價是$50，內在值就是$5。然而，在此情況下，認購期權的價格可能高於$5。即使是沒有內在值的價外期權及等價期權，通常仍會有某些價值。這是因為正有其他因素決定期權的價值，該等因素統稱為「外在」因素（或往往稱為「時間值」因素），這些外在因素分別是距離到期日時間、對股息的估計、利率及波幅。 距離到期日時間在其他因素不變的情況下，當期權接近到期時，其價值便會下跌。愈接近到期日，下跌的速度亦愈快。所以接近期滿的價外期權可能很快就會失去其價值。因此，期權一般被視為「損耗性資產」。 股息股息因素一般只適用於股票相關的期權，原因是其他資產並不會派發股息。在其他因素不變的情況下，派發現金股息將使股價在除淨日隨著股息現值下跌。股息愈高，預期股價的跌幅會愈大，從而影響期權金。股息上升會導致認購期權金下跌，而認沽期權金上升。 利率利率上升會令認購期權更有價值而認沽期權價值則會下降。利率可被視為機會成本。因為期權具槓桿效應，認購期權持有者毋需付出相關正股的總值，故此可將剩餘資金投資於具利息的工具。 波幅風險是正股價在期權到期前由現時的價值變動至令沽出者有所損失的水平之或然率。該情況出現的或然率愈高，風險便愈大，則無論是認購或認沽期權的期權金也就更高。 風險程度取決於正股價的預期波動。這種波動通常稱為「波幅」。期權金包含該股票的預期波幅， 因此，常有人談論期權金的「引伸波幅」，即由期權金「引伸」出正股的可能波幅。 波幅是以百份率顯示，並受期權市場用家密切留意及視為重要的指標。 上述因素對期權金的影響總括如下: 影響期權價格因素因素變動認購期權金變動認沽期權金變動正股價行使價距離到期日時間股息利率波幅 HYPERLINK .hk/chi/sorc/frontend/stk_opt_faq_1_c.htm \l faqtop