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由国美并购永乐引出的财务管理整合分析 摘要： 经济全球化的加剧使得够有企业竞争压力加大，并购成为强强两手在市场上载有一席之地的方法之一。并购后如果没有及时地出制定正确的财务管理方针与策略，不但不能提高并购成功率，还可能使本身企业盈利方面受损。本文通过分析国美集团并购永乐集团的成功的案例分析，对并购问题及并购后财务管理上的问题及处理原则进行了分析。在并购问题上，若可以使财务上各项达到统一，使得两个企业真正的融合，并购的成功率将有所提高。 关键词：企业并购 财务管理整合 财务管理原则 Abstract： The intensification of economic globalization makes enough enterprises increased competitive pressures, mergers and acquisitions to become one of the powerful two-handed set out on the market have a place. If not out in a timely manner after the merger to develop the right financial management policy and strategy, M A success rate will not only fail to improve, and may also result in damage to their own corporate earnings. By analyzing the case of the success of Gome Groups acquisition of Paradise Group analysis, analysis of the issues and principles of financial management, mergers and acquisitions, and mergers and acquisitions after. The merger issue can achieve a unified financial items, making a real fusion of the two enterprises, the success rate of mergers and acquisitions will increase. Keyword：Mergers and Acquisitions，Integration of financial management，Financial management principles 1 引言 今年来，随着经济的快速发展，企业国际化步伐的加快，我国企业出现不少因综合竞争能力较弱、商场占有率不足、利润较低的问题。随着国内与国际竞争的加剧，我国企业为增强实力而使并购发生的几率大大增加。据统计，2011年我国企业因并购而产生的交易总金额超过了700亿美元，同比增长90%以上。但不乐观的是企业并购的失败率竟然超过了60%。其中，因并购后财务管理不利而失败的情况屡见不鲜。并购可以使得强强联手，不同抵御外来竞争压力，但在多次的并购中，依然存在不少成功并购后发展势头良好的企业。国美集团成功并购永乐集团就为当今广大想要实施并购的企业提供了典范。国美集团在并购后正确的财务管理策略为其成功增加了不少筹码。 2 国美、永乐财务状况对比 2.1 国美简介 国美电器控股有限公司（以下简称国美）创立于1987年1月，经过多年的发展，在不断总结经验，提升创新之后形成了自身独特的经营理念，提倡商家相互团结协作，共同打造家电领域的韩荣；塑造了成本控制专、供应链管理等方面的良好品牌形象。国美电器经过不断地额努力在各个方面都处于了同行业中的领先地位也成为大家公认的中国家电器零售业当之无愧的第一品牌。当在国内具有一定实力之后，国美电器开始将目光投向国际市场并开始发展中国家电连锁零售企业的国际化，即使艰难也未曾放弃，在2003年在香港开业， 2004年成功上市香港，预示着开始国际化的征程；国美品牌依靠其在产品、销售、服务上的各种优势成为中国广大消费者最青睐的品牌之一 2.2 永乐简介 永乐电器销售有限公司（以下简称永乐）是在1996年成立于上海的一家电器销售公司，由原为上海永乐家用电器有限公司发展而来，定位于股份制大型家电连锁零售企业并拥有净资产数亿元。 2.3 国美与永乐的比较 国美与永乐均为中国实力较强的电器企业。无论从市值、品牌价值或是年销售量方面均处于同行业中的领先地位。但两家企业还是存在差距。我们对2005年（国美收购永乐前）两公司的部分指标做了比较，如图2-1